20180122-大华继显-市场消息_恒指抗跌力强_投资者或追落后板块_11页_1mb

市場消息總結

核心內容

港股市場表現強勁，恒指上周五收市升132點至32,254點，國指升84點至13,179點。大市總成交1,625.84億港元，升跌股數比例為921:767。市場對風險評估更加謹慎，部分未跟隨大市上升的板塊開始受關注，如內銀、券商、食品餐飲、電力、水務、港口營運等。其中電訊、基建及農業板塊也有回升跡象。預期股息率方面，內銀平均達4厘或以上，部分電力及餐飲股亦有4厘，但券商及核電股僅兩厘左右。北水持續南下，連續兩日淨流入逾60億元人民幣，顯示內地資金對港股的持續關注。

主要觀點

• 港股表現強勁：恒指及國指均錄得上升，市場情緒審慎樂觀。
• 落後板塊受關注：內銀、券商、食品、電力、水務、港口等板塊受惠於基本面改善或政策支持，開始吸引投資者追入。
• 北水流入持續：港股通及滬股通均出現高比例餘額，反映內地資金持續南下。
• 金融風險管理加強：銀監會制定2018年八項工作重點，強化對金融體系的清理，包括加強公司治理、規範銀行股東、控制信貸政策、限制影子銀行業務等。
• 大型國企銀行受惠：銀行同業市場去槓桿壓力持續，大型國企銀行需承擔更多資金支持實體經濟的責任，預期表現優於小型銀行。

關鍵信息

• 恒指表現：上周五收市升132點，報32,254點，升幅0.4%。
• 國指表現：收市升84點，報13,179點，升幅0.6%。
• 北水南下：連續兩日淨流入超60億元人民幣，港股通餘額為58.09%，滬股通餘額為97.13%。
• 金融政策：銀監會加強信貸政策執行，限制銀行同業及影子銀行業務，清理委託貸款亂象，防止不良貸款隱藏。
• 銀行股評級：建設銀行及工商銀行獲買入評級，目標價分別為9.15港元及7.80港元，CASA比率高，具較強存款專管權。

技術分析

• 莎莎國際 (178)：買入區間為3.27至3.34港元，上日收市價為3.31港元，目標價3.50至3.78港元，止蝕位為3.10港元。
• 康師傅控股 (322)：買入區間為16.80至17.30港元，上日收市價為17.12港元，目標價為18.60至20.00港元，止蝕位為15.80港元。
• 技術指標：莎莎國際RSI走高，MACD呈牛差；康師傅控股突破上升通道，RSI突破下降趨勢線，MACD呈牛差。

市場評級與投資策略

• 建設銀行 & 工商銀行：獲買入評級，預期市賬率1.40倍及1.39倍，目標價9.15港元及7.80港元。
• 盈利預測：無變動，但關注資產質量改善及淨息差提升。
• 風險提示：小型銀行可能因政策限制而盈利增長放緩。

個股表現

• 正通汽車：發出盈喜，預期溢利上升100%以上，上周五收市升4.2%。
• 海通國際：發出盈喜，預期純利上升80%，收市升5.7%。
• 晨鳴紙業：發出盈喜，預期純利上升74.4%至89%，收市升2.5%。
• 中國東方集團：上周五收市升20%，表現亮眼。
• 中國天然氣：與中海油合作，並投資信託產品，收市升6.9%。

市場動態

• 交易額異動：多隻股份成交量大幅上升，如微創醫療、中國東方集團、新城發展控股等。
• 行業催化劑：內地經濟穩定增長及出口復甦，有利於銀行及相關行業。
• 經濟數據：美國及歐元區經濟指標預示市場動向，如GDP、房價指數、製造業PMI等。

風險與披露

• 風險提示：小型銀行可能因政策限制而盈利放緩，投資需謹慎。
• 披露聲明：報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited發佈，僅供信息用途，不構成投資建議。
• 法律限制：報告僅限於特定國家及地區發佈，如美國、英國、新加坡等，需遵守當地法規。
• 分析師信息：葉文瀚、Jonathan Koh等，提供投資建議及市場分析。

總結

港股市場整體表現強勁，恒指及國指均錄得上升，投資者開始關注落後板塊。銀監會加強對金融風險的管理，大型國企銀行受惠，而小型銀行則面臨去槓桿壓力。建設銀行及工商銀行被推薦買入，預期表現優於大市。莎莎國際及康師傅控股技術面顯示買入機會，需注意止蝕位。市場情緒審慎樂觀，北水持續南下，投資者需關注政策及經濟數據對市場的影響。