铁矿：粗钢平控预期增强，矿价弱势运行-20230703-宏源期货-27页_2mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2023年6月30日，铁矿石市场整体呈现弱势运行态势，但粗钢平控政策预期增强，对市场形成支撑。铁矿石现货价格震荡反弹，主流粉矿价格有所上涨，而普氏62%指数小幅下跌，折算后约为937.5元/吨。当前钢厂利润改善，钢厂提货力度增强，对铁矿石需求形成支撑。

主要观点

• 现货价格：上周铁矿现货价格震荡反弹，主流粉矿价格在20-50元不等，其中卡粉上涨51元，PB粉上涨21元，BRBF上涨21元，金布巴上涨17元，超特粉上涨21元，杨迪上涨19元。块矿方面，PB块上涨24元，纽曼块上涨27元，乌克兰/俄罗斯造球精粉上涨35元/吨。
• 普氏62%指数：从112.15美元回落至111.6美元，折算后约为937.5元/吨。
• 仓单价格：截止6月30日，最优交割品为PB粉，报价为867元/吨，折算仓单为907元/吨。次优交割品为金布巴粉，报价为911元/吨。
• 库存情况：中国45港铁矿石库存总量为12742万吨，周环比下降51万吨，较年初库存低388.5万吨，但较去年同期库存高116.5万吨。华东区域库存继续上升，其余地区库存下降，华北、华东因厂内库存偏低，疏港量增加明显。
• 供应情况：Mysteel统计显示，本期铁矿发运总量为2944万吨，环比增加267万吨，其中澳洲发运量增加显著，巴西发运量小幅增加。到港量预计增加明显，北方六港到港量环比增加154万吨。
• 需求端：247家钢厂高炉开工率维持在84.09%，产能利用率上升，钢厂盈利率增加，日均铁水产量创年内新高。钢厂进口矿库存小幅下降，进口矿日耗稳定，库存消费比略有下降。
• 政策预期：粗钢平控政策预期增强，若政策落地，将对钢厂利润形成支撑，策略上可关注2401合约做多钢厂利润的机会。

关键信息

供应与需求

• 供应：铁矿进口量和国产量均有所增加，供应总量维持高位。2023年铁矿供应量预计为141525万吨，较去年同期有所增长。
• 需求：铁水产量维持高位，钢厂需求稳定，对铁矿石形成较强支撑。生铁日均产量在247家钢厂中达到246.9万吨，同比增加。

价格与利润

• 现货价格：铁矿石现货价格整体上涨，但普氏62%指数小幅下跌。
• 进口利润：不同矿种进口利润存在差异，部分矿种利润恢复，如谷电利润。

库存与疏港

• 港口库存：中国45港铁矿石库存持续去库，但预计到港量增加，库存流通顺畅。
• 疏港量：疏港量维持高位，港口卸货效率稳定，对铁矿需求形成支撑。

矿山发货量

• 四大矿山：力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG发货量均有所波动，其中淡水河谷发货量增加显著。
• 澳洲发货量：澳洲发运至中国量有所下降，但发运总量仍保持高位。
• 巴西发货量：巴西发运量增加，全球发运量也有提升。

国产矿情况

• 国产矿产量：国产矿供应量有所上升，但库存略有下降。
• 国产矿库存：全国126家矿山企业库存下降，显示供应紧张。

市场展望

• 铁矿市场整体呈现弱势运行，但政策预期增强，有利于钢厂利润。
• 需关注粗钢平控政策的落地情况，以及铁矿石供应与需求的平衡。
• 铁矿库存去库趋势可能持续，但需关注到港量增加对市场的影响。
• 铁矿价格走势与钢厂利润密切相关，预计2401合约有做多机会。