20230703-宏源期货-铁矿_粗钢平控预期增强_矿价弱势运行_27页_2mb

铁矿石分析总结

市场概况

• 粗钢平控预期增强：粗钢产量调控政策落地可能性增加，对钢厂利润形成支撑。
• 价格表现：上周铁矿现货价格震荡反弹，主流粉矿价格下跌，部分品种小涨，普氏62%指数下行。

供需与库存

• 需求端：铁水产量创年内新高，高炉开工率和产能利用率双双走强，钢厂利润改善明显。
• 供应端：铁矿石发运量环比增加，澳洲、巴西发运量均有提升，进口利润维持高位。
• 库存：全国45港铁矿石库存周环比下降，但较去年同期仍偏高；华东和华北港口因钢厂库存偏低疏港增加。

政策与预期

• 政策方向：粗钢产能约束政策预期存增量，若落地将带来对利润的支撑。
• 风险关注：需关注产限落地的时间及政策效果，同时钢铁矿价仍偏弱运行。

目标策略

• 产业观点：铁矿双强格局延续，但政策落地若推迟可能影响钢厂利润。
• 资产价格：短期或仍偏弱。
• 产品推荐：可关注2401合约，低硫粉矿需求、国产矿适用钢企值得布局。

风险提示

• 政策执行效果不及预期，影响钢厂利润弹性。
• 铁矿价格或受产量保供、需求结构调整拖累波动。