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晨会纪要总结

【核心内容】

本次晨会涵盖了多个行业和市场的分析，重点包括债券市场、证券行业、医药板块、传媒行业、计算机行业、电子行业以及财经要闻等内容，提供了市场动态、投资建议、行业趋势分析和风险提示。

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【主要观点】

1. 债券市场

• 经济预期上调：市场对经济的预期可能比实际更强，表现为大宗商品反弹，如钢铁、煤炭价格上涨，显示出下游需求强劲。
• 债市承压：市场情绪谨慎，收益率上行，机构需警惕去杠杆压力，配置盘应放缓。
• 监管影响：央行暂停操作，资金面逐步收紧，同时放开境外评级公司进入中国市场，短期内对国内债券市场影响有限。

2. 证券行业

• 监管紧缩影响：监管趋严导致券商业绩承压，预计中报净利润下滑15%-20%。
• 资本驱动业务：自营、两融、股票质押等资本导向型业务将成为券商业绩维稳的重要支撑。
• 全年业绩预测：预计2017年券商整体业绩持平或略有增长（约2.5%）。
• 投资建议：推荐中信证券、广发证券、华泰证券、招商证券等券商蓝筹股，以及国元证券、兴业证券、国金证券等具备事件驱动和成长弹性的公司。

3. 医药行业

• 白云山：凉茶业务短期贡献业绩弹性，但长期来看，药业板块更具发展潜力，公司拥有大量现金，未来可进行战略性布局。
• 迪安诊断：推出员工持股计划，推动员工积极性，公司是行业整合的最大受益者，预计2017-2019年EPS分别为0.69元、0.97元和1.29元，维持“强烈推荐”评级。

4. 传媒行业

• 万达电影：上半年营收同比增长16%，非票收入占比提升，盈利结构优化，公司有望通过扩张和整合提升市占率，预计2017-2018年归母净利润分别为18.56亿和24.72亿，维持“强烈推荐”评级。

5. 计算机行业

• 太极股份：依托中国电科资源，拓展自主可控与智慧城市业务，预计2017-2019年归母净利润分别为3.69亿、4.43亿和5.35亿，PE分别为31倍、26倍和21倍，给予“强推”评级。
• 华宇软件：重大资产重组过会，今日复牌，公司有望通过并购增强竞争力，维持“强推”评级。

6. 电子行业

• 激智科技：作为国内量子点膜龙头，受益于量子点电视市场增长，预计2017-2018年净利润分别为0.9亿和1.8亿，PE分别为46倍和23倍，强烈推荐。
• 大族激光：上调上半年业绩预期，预计净利润增长100%-130%，公司积极拓展消费电子、新能源等领域，坚定看好。

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【关键信息】

一、海外市场表现

• 恒生指数：微涨0.08%，表现平稳。
• 道琼斯指数：涨0.61%，创历史新高。
• 纳斯达克指数：微跌0.49%，科技股拖累指数表现。
• 标准普尔指数：微涨0.23%，市场情绪温和。
• 日经指数：微涨0.11%，市场延续温和上涨趋势。
• 金融时报指数：涨0.88%，表现优于其他指数。

二、国内市场表现

• 上证指数：微涨0.11%，市场整体温和上涨。
• 沪深300指数：微跌0.44%，市场整体承压。
• 深证成指：微涨0.05%，市场整体小幅回暖。

三、大宗商品

• 纽约原油：上涨3.25%，表现强势。
• BDI：下跌2.11%，航运市场承压。
• LME铜：下跌0.37%，需求疲软。
• LME铝：上涨0.42%，市场偏好上升。
• COMEX黄金：下跌1.84%，市场避险情绪降温。

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【财经要闻】

1. 阿里“网商大会”重启

• 阿里推动新零售发展，与多家企业达成战略合作，包括三江购物、百联股份、苏宁云商等，加速线上线下融合。

2. 特斯拉Model 3交付

• 特斯拉首批Model 3将在7月28日交付，产业链相关公司受益，包括保隆科技、三花智控、中科三环等。

3. 诺德股份业绩大增

• 公司上半年净利润增长456%-557%，受益于锂电池铜箔需求上升，上游资源（如钴、锂）高景气度凸显。

4. 包装纸价格持续上涨

• 行业淡季不淡，价格连涨三月，预计下半年继续上涨，多家纸企上半年业绩有望超预期。

5. 分享经济与物联网发展

• 多部门推动分享经济发展，物联网成为重要技术支撑，相关公司如宜通世纪、千方科技、捷顺科技等受益。

6. 装配式建筑与钢结构市场

• 政策推动装配式建筑发展，预计未来10年占比达30%，钢结构装配市场增量达3000亿元，相关企业如杭萧钢构、富煌钢构等受益。

7. 石墨烯材料突破

• 锗材技术突破，解决绝缘体上制备石墨烯难题，相关公司如云南锗业、驰宏锌锗等值得关注。

8. 塑料钞票成为国际趋势

• 英国将推出新版塑料钞，预计国内塑料基材市场空间达200亿元，相关公司如国风塑业、浙江众成等受益。

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【公司动态】

• 金融行业：申万宏源拟发行320亿元债券，国金证券拟减持5%股份。
• 环保行业：蒙草生态PPP项目废标。
• 公用事业：吉电股份向江西新能源增资，国电电力重大资产重组。
• 新能源与电力设备：光一科技实控人拟增持，国电南自董事违规减持。
• 通信行业：东土科技终止资产重组。
• 计算机行业：云赛智联、华宇软件并购重组获证监会通过，复牌。
• 电子行业：大族激光上调上半年业绩预期，深天马A获政府补助。
• 传媒互联网：万达电影营收增长，凯瑞德与360合作，顺网科技减持。
• 军工行业：航天电器终止重组，中毅达延期回复实控权变更。
• 汽车行业：上汽集团销量增长，特力A计划减持。
• 医药生物：迪安诊断减持，众生药业、海辰药业等业绩预增。
• 食品饮料：惠泉啤酒获政府补偿，伊利股份未中标美国公司。
• 农林牧渔：东方海洋转让子公司，正邦科技、罗牛山等增持。
• 纺织服装：瑞贝卡参股中原银行。
• 轻工造纸：金牌厨柜业绩预增。

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【投资建议与评级】

• 华创债券小组：建议机构短期保持谨慎操作，配置盘放缓。
• 非银团队：推荐中信证券、广发证券、华泰证券、招商证券等券商蓝筹股。
• 医药团队：推荐白云山、迪安诊断，维持“推荐”与“强烈推荐”评级。
• 传媒团队：强烈推荐万达电影，预计非票收入占比提升至50%。
• 计算机团队：强推太极股份，推荐华宇软件。
• 电子团队：强烈推荐激智科技，坚定看好大族激光。

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【风险提示】

• 债券市场：经济预期变化可能引发债市调整。
• 证券行业：监管趋严、流动性收紧、估值修复风险。
• 医药行业：凉茶业务不达预期、新药研发风险、两票制影响。
• 传媒行业：电影市场竞争加剧。
• 计算机行业：行业竞争加剧，自主可控业务拓展不及预期。
• 电子行业：量子点业务推广不及预期。

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【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容为华创证券研究所观点，仅反映发布当日判断，不承诺准确性或完整性。投资者需根据自身情况谨慎决策。