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贵金属早报总结 - 2023年1月10日

核心内容概述

本报告为2023年1月10日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及操作建议等内容。整体市场情绪偏中性，但金价和银价均表现出一定的波动性。

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黄金分析

基本面

• 美联储高官发言鹰派，支持加息至超过5%再暂停，宽松预期降温，金价冲高回落。
• 美股回落，欧股上涨；美元指数下跌，离岸人民币升值；美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率下跌15.5个基点。
• COMEX黄金期货上涨0.35%，报1876.3美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货与现货价差为-0.98，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单减少9千克。

盘面与主力持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方。
• 主力净持仓多，主力多减，整体偏多。

操作建议

• 沪金2304：408-415区间操作。
• 本周关注通胀数据，金价周内偏多，经济衰退预期是否快速升温是关键。

利多因素

1. 宽松预期升温，未来降息预期增强。
2. 通胀预期降温。
3. 经济悲观预期继续恶化，对金价形成支撑。

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品走弱，金价承压。
2. 各国央行紧缩进程超预期。
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品下行。

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧的平衡仍是主要逻辑。
• 加息进程放缓，宽松预期减弱，经济数据将对金价产生更大影响。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

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白银分析

基本面

• 美联储鹰派言论继续打压宽松预期，银价冲高回落。
• 油价高位支撑大宗商品，但近期有所回落。
• COMEX白银期货下跌0.8%，报23.79美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货与现货价差为-12，现货贴水期货。
• 沪银期货仓单减少18354千克，偏空。

盘面与主力持仓

• 20日均线向下，K线在均线下方。
• 主力净持仓空，主力多增，整体偏多。

操作建议

• 沪银2302：5050-5400区间操作。
• 本周受通胀数据影响，银价整体偏强。

利多因素

1. 油价高位支撑大宗商品。
2. 供应链紧张可能再次出现，支撑银价。
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空因素

1. 油价回落，削弱对大宗商品的支撑。
2. 通胀回落，大宗商品走弱，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价下行。

市场逻辑

• 宏观环境改善对银价有利。
• 需求预期对有色金属影响较大，银价受压。
• 经济预期对银价的影响将加大。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

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今日关注事件

时间	事件
07:30	日本12月东京CPI
15:45	法国11月工业产出
17:30	美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利和欧洲央行执委施纳贝尔在瑞典央行会议讲话
18:10	英国央行贝利、欧洲央行执行委员会委员Isabel Schnabel、加拿大央行行长Macklem在斯德哥尔摩讲话
22:00	美联储主席鲍威尔讨论央行独立性
23:00	美国11月批发库存终值
23:35	欧洲央行管委兼西班牙央行行长De Cos和欧洲央行管委Knot在斯德哥尔摩讲话
次日00:30	欧洲央行管委兼葡萄牙央行行长Centeno在里斯本议会听证会讲话

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市场数据概览

品种	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2304	414	414.62	409	3.62	0.88
沪银2302	5252	5272	5149	94	1.82
COMEX黄金2302	1876.3	1886.4	1869.3	6.60	0.35
COMEX白银2303	23.79	24.285	23.725	-0.192	-0.80
SGE黄金T+D	413.02	413.98	408.71	3.67	0.94
SGE白银T+D	5240	5270	5149	84	1.65
伦敦金现	1871.4	1881.59	1864.477	5.91	0.32
伦敦银现	23.63	24.0962	23.56	-0.16	-0.67
美元指数	103.1892	105.6407	103.868	-1.21	-1.15

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持仓情况

• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅增加，多空持仓均小幅增加。
• 沪银：持仓依旧净多，净多小幅回升，多空持仓都增加。

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风险提示

• 地缘政治风险可能对市场造成超预期影响。
• 各国央行可能继续超预期加息，对贵金属价格形成压制。
• 疫情再次爆发可能影响经济预期，进而影响贵金属走势。

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投资者注意事项

• 本周重点关注通胀数据，这对金价和银价走势有较大影响。
• 美联储、欧央行及英央行官员讲话可能对市场情绪产生显著影响。
• 市场逻辑仍以紧缩预期与经济衰退预期的平衡为主，需密切关注宏观政策变化。