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国债期货早报总结（2021.5.31）

核心内容概览

本报告为2021年5月31日的国债期货早报，涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

• 基本面：首批公募REITs产品于5月31日起正式开闸发行，对市场资金流动和资产配置产生影响。
• 资金面：5月28日央行开展100亿元7天期逆回购操作，显示短期流动性管理的动态调整。
• 基差：TS、TF、T主力合约基差均呈现券升水期货状态，分别为0.049、0.3169、0.2471，整体偏多。
• 库存：TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存水平中性。
• 盘面：TS、TF主力合约在20日线上方运行，20日线向上，显示偏多趋势；T主力合约在20日线下方运行，20日线向下，但趋势仍偏多。
• 主力持仓：TS主力净空，空减；TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
• 结论：建议回落时短线做多。

行情回顾

主要期货合约行情要素

市场分析

基差分析

• T2109 CTD券基差：现券升水期货，基差为0.049，偏多。
• TF2109 CTD券基差：现券升水期货，基差为0.3169，偏多。
• TS2109 CTD券基差：现券升水期货，基差为0.2471，偏多。

现券与期债市场

• 中债国债到期收益率：反映市场对国债的收益率预期，可作为判断市场趋势的重要指标。
• 国债期限利差：显示不同期限国债之间的收益率差异，有助于分析市场对经济前景的预期。

风险提示与免责声明

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总结

综上所述，当前国债期货市场在基本面、资金面及基差等方面均呈现偏多态势。尽管部分合约持仓有所变化，但整体市场仍具备短线做多的条件。投资者应结合市场动态与自身风险偏好，谨慎决策。