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宝城期货豆类油脂早报 (2025年11月11日)

根据投资咨询业务资格 (证监许可【2011】1778号)，特提供以下分析：

核心逻辑概要

• 豆粕 (2601):
  • 短期: 震荡偏强。核心逻辑涉及市场预期中国恢复采购美豆，巴西产区天气不确定性，美豆期价偏强。国内到港量预计递减，库存高企抑制需求，买盘谨慎滚动拿货。"强预期"与"弱现实"博弈。关注USDA报告及中国采购。
  • 中期: 震荡。
• 豆油 (2601):
  • 短期: 震荡偏强。
  • 中期: 震荡。
• 棕榈油 (2601):
  • 短期: 震荡偏强。
  • 中期: 震荡。

重点关注驱动因素

• 豆粕: 中美关系，生物燃料政策，美豆油库存，巴西产区天气，USDA报告，中国采购量，国内库存，油厂开工。
• 棕榈油: 生物柴油属性，MPOB报告，马来西亚库存，出口数据（对比预期），印尼出口，主产国关税，国内库存，替代需求。

特别说明

• 价格计算基准: 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘或品种以昨日收盘价起始，日盘收盘价为终点。
• 观点强弱界定: 跌幅 > 1% 为偏弱，涨幅 > 1% 为偏强，0~1% 为震荡偏弱/偏强 (仅指日内观点)。
• 免责声明: 报告仅供参考，不构成投资建议。观点可能随市场变化。

展望

市场观点表明未来一段时间内，主要品种(尤其是豆类和棕榈油)短期可能存在区间震荡或偏强的表现，但驱动因素复杂，仍在博弈中，特别是棕榈油基本面短期内未发生根本改变。

(注：以上信息来自宝城期货研究报告，如需完整报告或投资决策，请阅读文末详细免责条款并自主分析。)