20230918-东兴证券-银行业跟踪_稳增长政策持续发力_经济复苏韧性较强_10页_1mb

银行业跟踪报告摘要

周观点

报告总结9月18日发布的银行业跟踪报告，强调稳增长政策下经济复苏韧性。8月金融数据如贷款和社融回暖，但信贷需求偏弱;央行降准0.25%于9月15日，支持流动性和信贷增长。预计银行盈利提速，资产质量稳健，净息差底部支撑利润增长。推荐宁波银行、常熟银行、江苏银行等个股，看好板块绝对收益。

板块表现

上周中信银行指数上涨0.51%，北向资金净流入银行板块422亿，占各行业第6。个股分化明显，农商行涨势强劲如瑞丰银行(406%)，国有行和城商行表现不俗，而股份行微跌。银行板块PB为0.54倍，估值处于历史低位(99.7%分位数)，成交额占比A股22.5%。

流动性与政策

上周央行逆回购累计净投放1840亿，降准后存款准备金率约7.4%。利率短期下降，如DR001至1.75%，长期利率如国债收益率保持稳定。政策支持经济复苏，预计信贷需求提振，推动银行净息差平稳。

推荐与风险

长期看好优质区域性银行成长性。短期风险包括经济失速可能引发资产质量恶化、房企风险暴露。估值吸引力高，但需注意外部环境变化。

关键结论

在稳增长政策下，银行业有望稳定增长，建议投资者把握低估值机会，关注信用风险监测。