20260405-开源证券-传媒行业周报_国产视频模型维持强势_游戏重磅新品周期再开启_16页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2026年4月5日，传媒行业投资评级为“看好”，整体行业走势稳健，游戏板块表现尤为突出。随着AI技术的持续发展和应用，国产大模型在视频生成、编程及智能体等领域取得显著进展，推动了AI广告、漫剧等应用的商业化加速。同时，多款重磅新游即将上线，进一步带动行业景气度提升。

主要观点

AI模型与应用
- OpenAI完成1220亿美元融资，估值达8520亿美元，推动其向“AI超级应用”发展。
- 国产AI视频模型持续进步，豆包大模型日均Token使用量超120万亿，增长迅猛。
- 阿里发布Qwen3.6-Plus，刷新OpenRouter单日单模型调用量全球纪录，成为当前最强大模型之一。
- 智谱发布GLM-5V-Turbo，具备多模态处理能力，MaaS API ARR实现17亿元，毛利率提升至19%。
- 火山引擎与豆包大模型推动AI视频创作和智能体应用，加速AI广告与漫剧商业化。
游戏行业
- 《异环》《王者荣耀世界》等多款重磅新游将于4月公测，其中《异环》海外上线日期为4月29日，预约热度高。
- 微信小游戏激励政策升级，首发新游可享受流水不分成及激励金，提升开发者利润。
- 三七互娱、恺英网络等新游表现亮眼，部分游戏在3月全球手游收入榜中排名靠前。
- 游戏板块在A股传媒板块中表现最佳，周涨幅为-0.63%，相对沪深300有显著超额收益。
影视与内容
- 快手漫剧单日消耗突破2000万，表现强劲。
- 昆仑万维海外短剧业务收入近3亿元，AI短剧投入达800万元。
- 电影《挽救计划》获得周票房冠军，院线电影市场表现活跃。
市场表现
- A股传媒板块周跌幅2.57%，游戏板块表现最好，营销板块最弱。
- ST春天周涨幅最大（+7.34%），万润科技周跌幅最大（-14.05%）。
- 美股中宝尊电商涨幅最大（+20.29%），云集跌幅最大（-18.48%）。
- 港股东方甄选涨幅最大（+15.91%），凤凰卫视跌幅最大（-9.79%）。

关键信息

AI模型发展：国产模型在视频生成、编程及智能体方面持续进步，推动AI应用商业化加速。
游戏新品发布：4月多款重磅新游即将上线，包括《异环》《王者荣耀世界》等，有望成为爆款。
行业数据表现：《洛克王国：世界》《王者荣耀》分别位居iOS免费榜与畅销榜第一。
市场走势：A股传媒板块周跌幅2.57%，游戏板块表现优于整体市场。
政策与激励：微信小游戏激励政策加码，提升新游利润空间；工信部推动算力银行等创新业务发展。

重点推荐与受益标的

类别	重点推荐	受益标的
大模型	腾讯控股、快手	智谱、Minimax、阿里巴巴、昆仑万维
AI广告	汇量科技	-
AI漫剧/短剧	阅读集团	中文在线、华策影视
AI音乐/社交	网易云音乐	盛天网络
AIDC/算力云	顺网科技	浙数文化