> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业周报总结 ## 核心内容 2026年4月12日，传媒行业投资评级为“看好”，预计随着大模型商业化加速和重磅新游周期开启，行业将迎来新的增长机遇。同时，AI技术在游戏、短剧、音乐、社交等领域持续深化应用，推动细分赛道商业化进程。 ## 主要观点 - **大模型商业化加速**：全球头部大模型厂商如OpenAI和Anthropic在模型能力迭代、Agent加速渗透及资本化（融资+IPO）推动下，商业化进程加快。OpenAI预计2030年广告业务收入将增至1000亿美元，而Anthropic的年化收入已突破300亿美元，超过OpenAI。智谱GLM-5.1在长程任务和编程能力方面表现突出，并再次提价10%。 - **AI在游戏领域的应用**：《异环》公测临近，预计4月29日上线海外，其全球预约量已突破3000万，Taptap期待值高达9.0。巨人网络2026Q1净利润预计达9.5-11.5亿元，同比增长162%-217%，主要得益于《超自然行动组》的亮眼表现。此外，《三国：天下归心》《异环》等新游将在4月16日至23日期间陆续公测，有望带动行业景气度上升。 - **AI在影视领域的应用**：抖音AI短剧播放量突破792亿，TikTok AI短剧Q1分账增幅超6倍。AI技术正在推动内容创作和分账模式的变革，内容质量成为核心竞争力。 - **行业表现**：A股传媒板块2026年第15周表现居市场中游，营销板块涨幅领先。美股和港股传媒板块也呈现分化趋势，蘑菇街、中国有赞等个股表现突出。 ## 关键信息 ### 一、行业数据综述 - **iOS游戏排名**： - 《洛克王国：世界》获内地iOS游戏免费榜第一。 - 《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一。 - **电影票房**： - 《我，许可》获得周票房冠军。 - **网播剧播放量**： - 《逐玉》位居榜首，播映指数达80.4。 - **网播综艺**： - 《乘风2026》领先，播映指数为78.1。 ### 二、行业新闻综述 #### 1. AIGC与大模型发展 - **Anthropic**： - 年化收入超300亿美元，首次反超OpenAI。 - 推出新一代“前沿模型”Mythos，用于网络安全相关任务。 - **智谱GLM-5.1**： - 能在单次任务中持续工作超8小时，长程任务表现显著提升。 - 模型价格再度上调10%，在代码评测基准中表现优异。 - **OpenAI**： - 预计2026/2027/2028/2029年广告收入分别为25/110/250/530亿美元，2030年预计增至1000亿美元。 - **Meta**： - 推出新模型Muse Spark，转向闭源模式，支持Meta AI聊天机器人。 - 训练过程中使用了包括阿里巴巴通义千问在内的多个开源模型。 - **阿里**： - HappyHorse-1.0在视频竞技场登顶，支持音视频联合生成，具备多语言唇形同步能力。 - 《历史模拟器：崇祯》接入千问模型，实现AI驱动的历史策略游戏体验。 #### 2. 游戏行业动态 - **DNF手游**： - 国服运营权已移交腾讯，腾讯负责本地化和用户管理。 - **SensorTower数据**： - 3月中国厂商在TOP100手游发行商中占比39.2%，点点互动全球收入创新高。 - 三七互娱新游《LastAsylum:Plague》收入增长11倍，表现亮眼。 - **新游公测时间表**： - 《星界战士》《三国：天下归心》等游戏将在4月13日至23日期间陆续公测。 #### 3. 影视行业动态 - **抖音AI短剧**： - 3月新增播放量超792亿，AI短剧占比86%，免费短剧虽数量少但播放效率高。 - **TikTok AI短剧**： - Q1分账突破2400万美元，增幅超6倍。 - **腾讯AIGC平台**： - 孵化“探梦DreamNow”平台，定位AI影像与互动叙事社区，尝试融合互动影视与游戏内容。 ### 三、公告总结 - **巨人网络**： - 2026Q1净利润预计为9.5-11.5亿元，同比增长162%-217%。 - 2025年营收达50.47亿元，同比增长72.69%。 - **值得买**： - 推出2026年限制性股票激励计划，设定明确的归属条件。 - **冰川网络**： - 2026Q1净亏损2900-3350万元，净利润同比下降115.58%-118%。 ### 四、板块行情综述 - **A股传媒板块**： - 2026年第15周上涨6.32%，表现优于上证综指和沪深300，但弱于深证成指和创业板指。 - 营销板块表现最佳，周涨幅达9.65%。 - **A股个股表现**： - 蓝色光标周涨幅最大（+23.34%），ST春天周跌幅最大（-10.10%）。 - **美股传媒板块**： - 蘑菇街周涨幅最大（+15.74%），Asana周跌幅最大（-14.29%）。 - **港股传媒板块**： - 中国有赞周涨幅最大（+30.00%），睿见教育周跌幅最大（-9.09%）。 ### 五、受益标的推荐 | 分类 | 推荐公司 | |------|----------| | 大模型 | 腾讯控股、快手、智谱、Minimax、阿里巴巴、昆仑万维 | | AI广告 | 汇量科技 | | AI漫剧/短剧 | 阅读文集团、中文在线、华策影视 | | AI音乐/社交 | 网易云音乐、盛天网络 | | AIDC/算力云 | 顺网科技 | ## 风险提示 - 核心新游流水低于预期。 - 模型Token量及收入不及预期。 ## 总结 当前传媒行业在AI技术推动下呈现快速发展态势，游戏与影视领域尤为突出。随着《异环》等重磅新游的公测临近及AI短剧的爆发式增长，行业景气度有望进一步提升。同时，大模型商业化加速，推动AI应用在多个细分领域落地。建议投资者重点关注游戏、AI应用及算力云相关标的，把握行业增长机遇。