20240722-财信证券-可转债周报_信用风险扰动下_低价转债表现不佳_10页_1mb

报告总结

报告摘要
本报告为可转债周报（715-719），标题为“信用风险扰动下，低价转债表现不佳”，旨在内部参考，并强调须阅读免责条款。内容涵盖二级和一级市场跟踪、核心观点、风险提示等。

二级市场表现
可转债市场表现弱于权益市场。上周，上证指数周环比上涨0.37%，收于2982.31点；上证转债周环比下跌12.1%，收于34,256点；中证转债周环比下跌12.3%，收于38,324点。市场行业分化明显，农林牧渔和社服行业领涨，但汽车、电子等行业领跌。转债个券中，东时转债、今飞转债等高涨幅，广汇转债、景20转债等大跌；转股溢价率上升，估值分化。

一级市场动态
上周无转债发行，利扬转债（电子行业，52亿元）上市。待发新券中，证监会批文13家，规模113亿元；发审委批准8家，规模124亿元。

核心观点
信用风险（如广汇转债退市）导致低价转债表现不佳，溢价率上升，未来低价策略有效性降低。建议关注：高评级、大规模转债；煤炭、石化等高股息板块；业绩预期好的转债；AI、资源品等主题；以及内需消费行业。市场震荡预期，正股对转债驱动力弱，结构性机会为主。

风险提示
转债估值回落和股市波动风险。整体报告强调需基本面研判，而非单纯低价策略，并对宏观经济和政策扰动保持警惕。

此总结基于报告内容，突出关键分析，保持客观。（字数：456）