> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 贵金属操作评级总结 ## 核心内容概述 本报告由国投期货有限公司高级分析师团队发布，内容聚焦于2026年5月13日贵金属市场的操作评级分析。报告主要围绕黄金与白银的市场走势、美国通胀数据、美联储政策动向以及伊朗局势对贵金属市场的影响展开，旨在为机构及个人客户提供投资参考。 ## 主要观点 ### 贵金属市场走势 - **黄金**：评级为★★★，预判趋势性上涨，当前具备较好的投资机会。 - **白银**：评级为☆☆☆，预判趋势性下跌，操作性较弱，建议以观望为主。 ### 美国通胀数据 - 美国4月未季调CPI年率录得3.8%，高于市场预期的3.7%，为2023年5月以来新高。 - 未季调核心CPI年率录得2.8%，同样高于预期，为2025年9月以来新高。 - 通胀数据持续高于预期，表明美国通胀压力仍然较大，对降息预期形成压制。 ### 美联储政策动向 - 美联储古尔斯比表示，通胀走势“令人失望”，显示出对当前通胀水平的不满。 - 美国参议院已投票确认沃什出任美联储理事，主席提名投票将在当地时间周三进行。 - 利率期货市场显示，市场预期美联储到年底将加息约10BP，表明市场对加息政策的预期较为明确。 ### 伊朗局势影响 - 美国防长表示伊朗停火协议仍然有效，但若必要，美国已有对伊朗升级局势的计划。 - 美国拟通过改名方式规避战争授权时限问题，可能采取更严厉的措施。 - 伊拉克和巴基斯坦已与伊朗达成协议，允许从海湾地区运输石油和液化天然气。 - 伊朗要求美方结束战事并解除对霍尔木兹海峡的封锁，作为谈判的先决条件。 - 英国计划向霍尔木兹海峡的多国护航行动派遣战机及军舰，显示地区紧张局势升级。 - 特朗普在考虑伊朗协议时，未考虑美国人的财务状况，暗示其政策可能更具激进性。 - 伊朗威胁若美方再次采取军事行动，将铀浓缩至90%，表明其可能采取强硬反制措施。 ## 关键信息 - **通胀数据**：美国4月CPI和核心CPI均高于预期，表明通胀压力仍存，可能延缓降息进程。 - **美联储加息预期**：利率期货显示，美联储到年底或将加息约10BP，对贵金属市场形成压力。 - **地缘政治风险**：美伊谈判无明确进展，伊朗局势紧张，可能对市场情绪和贵金属价格产生影响。 - **操作建议**：黄金当前具备投资机会，建议持多；白银则面临下跌压力，操作性较弱，建议观望。 ## 星级说明 - **红色星级（★★★）**：表示趋势性上涨，投资机会明确。 - **绿色星级（☆☆☆）**：表示趋势性下跌，操作性差。 - **一颗星（★☆☆）**：表示趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。 - **两颗星（★★☆）**：表示趋势明确，行情正在盘面发酵。 - **白星**：表示短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。 ## 联系方式 - **分析师**：刘冬博、吴江、孙芳芳 - **执业编号**：刘冬博 F3062795 Z0015311，吴江 F3085524 Z0016394，孙芳芳 F03111330 Z0018905 - **联系电话**：010-58747784 - **邮箱**：gtaxinstitute@essence.com.cn ```