20260513-东证期货-综合晨报_美国4月CPI同比升3.8_A股小幅缩量调整_15页_647kb

美国4月CPI同比升3.8%，A股小幅缩量调整

核心内容概览

• 美国4月CPI数据：未季调CPI同比升3.8%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比升2.8%，为2025年9月以来新高。
• 市场反应：CPI超预期引发市场风险偏好走弱，美元指数回升；金价震荡收跌，白银因供给缺口表现强于黄金。
• A股表现：A股小幅缩量调整，多个热点题材回落，市场情绪偏弱，但仍有上涨动能。
• 特朗普访华：5月13-15日特朗普访华，关注经贸协议达成情况，可能对市场产生影响。

主要观点

1. 宏观策略（黄金）

• CPI数据：美国4月CPI数据超预期，但市场对通胀持续上升的预期有限。
• 金价走势：金价震荡收跌，短期承压，但中长期支撑仍强。
• 白银表现：白银上涨主要受供给缺口支撑，但持续性需观察。

2. 宏观策略（外汇期货）

• 美元指数：受CPI超预期和市场风险偏好走弱影响，美元指数短期回升。
• 美伊局势：特朗普称“不着急”解决与伊朗的冲突，伊朗设谈判门槛，局势仍存不确定性。

3. 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 市场情绪：近期市场情绪撤退，焦煤价格回调。
• 供应与需求：焦煤供应增量有限，铁水产量后期或回升，建议关注回调后逢低做多。

4. 农产品（豆粕）

• USDA报告：26/27年度美豆期末库存降至3.1亿蒲，低于市场预期，利好CBOT大豆。
• 中美贸易：特朗普访华可能影响我国采购美豆，豆粕或弱于外盘。

5. 能源化工（液化石油气）

• 港口库存：中国液化气港口样本库存周环比增加11.31%，进口资源补充。
• 价格走势：内外盘价格涨幅明显，预计高位宽幅震荡。

6. 能源化工（原油）

• EIA预测：美国原油产量增速上调，全球石油库存减少。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡局势未见明显缓解，油价维持高位震荡。

7. 有色金属（铂、铅、锌、锡）

• 铂与钯：铂价受宏观情绪支撑，钯价承压，建议单边观望。
• 铅：国内需求疲软，社库处于季节性高位，铅价维持震荡。
• 锌：供应端受事故影响有限，但需求疲弱，建议关注短期逢低做多机会。
• 锡：供需双弱格局未变，关注主产地供应及需求变化。

关键信息汇总

总结与展望

• 金融板块：美元指数短期回升，金价震荡，银价受供给支撑，但需警惕后续政策与地缘风险。
• 商品板块：黑色金属受地缘风险与库存影响，短期回调，中长期支撑较强；农产品中豆粕受USDA报告利好，但需关注中美贸易进展；能源化工板块受地缘局势与成本支撑影响，维持高位震荡；有色金属板块整体偏弱，建议观望为主，关注宏观情绪与供需变化。

重点关注事件

• 5月13-15日特朗普访华：关注经贸协议达成情况，可能对市场产生影响。
• 霍尔木兹海峡局势：持续影响原油运输与价格。
• 印尼、缅甸、刚果（金）供应情况：对锡价走势有重要影响。
• 国内政策与市场情绪：如超长期特别国债续发、进口许可收紧等。

风险提示

• 市场波动、政策变化、变量调整可能影响分析结论。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据，风险自负。