> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油及能源化工产业日报总结 ## 核心内容概览 本报告涵盖了原油、成品油、天然橡胶、聚烯烃、纯苯-苯乙烯、尿素及聚酯产业链等能源化工相关品种的市场动态、价格走势、价差变化、基本面数据及投资观点。 --- ## 原油价格及价差 - **Brent**：5月12日收于107.77美元/桶，上涨3.42%。 - **WTI**：5月12日收于102.18美元/桶，上涨4.19%。 - **SC**：5月12日收于635.10元/桶，上涨0.40%。 - **Dubai**：5月12日收于103.76美元/桶，上涨3.03%。 ### 价差表现 - **Brent M1-M3**：上涨6.61%，价差为7.74美元/桶。 - **WTI M1-M3**：上涨9.87%，价差为7.79美元/桶。 - **SC M1-M3**：下跌68.97%，价差为-0.90元/桶。 - **Dubai M1-M3**：下跌2.87%，价差为6.13美元/桶。 - **Brent-WTI**：下跌8.96%，价差为5.59美元/桶。 - **EFS**：上涨-3.03%，价差为103.76美元/桶。 - **SC-Brent**：上涨28.70%，价差为-14.25元/桶。 --- ## 成品油价格及价差 - **NYM RBOB**：上涨2.72%，价格为369.77美分/加仑。 - **NYM ULSD**：上涨4.79%，价格为415.88美分/加仑。 - **ICE Gasoil**：上涨4.19%，价格为1207.25美元/吨。 ### 价差表现 - **RBOB M1-M3**：上涨0.93%，价差为32.45美分/加仑。 - **ULSD M1-M3**：上涨3.18%，价差为35.41美分/加仑。 - **Gasoil M1-M3**：下跌75.00%，价差为17.75美元/吨。 --- ## 原油观点 - **供应端**：中东供应收缩常态化，海湾国家被动减产延续，现货与库存及未来补库需求支撑油价。 - **需求端**：全球库存进入加速去化周期，显性库回落，基本面持续为油价提供强支撑。 - **地缘因素**：美伊矛盾激烈，谈判取得和平概率较低，地缘局势仍是核心变量。 - **投资策略**：地缘情绪缓和前，原油单边维持偏多思路，建议关注波段操作，配置虚值看跌期权对冲尾部风险。 --- ## 天然橡胶产业 ### 现货价格及基差 - **云南国营全乳胶(SCRWF)**：价格为17700元/吨，基差为-50元/吨。 - **泰标混合胶报价**：价格为17100元/吨，下跌0.29%。 - **杯胶**：价格为68.00泰铢/公斤，维持稳定。 - **胶水**：价格为86.30泰铢/公斤，上涨0.35%。 ### 月间价差 - **9-1价差**：上涨2.63%，价差为-740元/吨。 - **1-5价差**：上涨5.95%，价差为890元/吨。 - **5-9价差**：下跌87.50%，价差为-150元/吨。 ### 基本面数据 - **泰国3月产量**：下降54.67%，为164.00千吨。 - **印尼3月产量**：下降4.33%，为143.50千吨。 - **印度3月产量**：下降30.43%，为48.00千吨。 - **中国2月产量**：未更新。 - **开工率**：汽车轮胎开工率下降，全钢胎与半钢胎开工率分别为49.07%与48.07%。 - **进口量**：3月进口天然及合成橡胶量下降21.42%，为62.08万吨。 ### 库存变化 - **保税区库存**：上涨1.07%，为718715吨。 - **厂库期货库存**：维持稳定，为36389吨。 - **青岛保税库出库率**：下降1.50%，为4.94%。 - **青岛一般贸易入库率**：上涨1.99%，为11.61%。 - **青岛一般贸易出库率**：上涨3.11%，为12.69%。 ### 天胶观点 - **供应端**：产区雨水增加预期兑现，但工厂补库需求旺盛，原料采购价格上涨，成本支撑仍在。 - **需求端**：国内多数全钢轮胎企业开工平稳，个别企业检修，终端消费受高油价压制。 - **市场预期**：预计天胶市场缺乏持续上涨驱动，区间震荡为主。 --- ## 聚烯烃产业 ### 期货收盘价 - **L2605**：上涨1.09%，收盘价为8318元/吨。 - **L2609**：上涨0.95%，收盘价为8255元/吨。 - **L2701**：上涨1.01%，收盘价为7980元/吨。 - **PP2605**：上涨1.48%，收盘价为9488元/吨。 - **PP2609**：上涨1.45%，收盘价为8811元/吨。 - **PP2701**：上涨1.18%，收盘价为8247元/吨。 ### 价差表现 - **L59价差**：下跌23.53%，价差为63元/吨。 - **L91价差**：上涨0.72%，价差为275元/吨。 - **PP59价差**：下跌1.80%，价差为677元/吨。 - **PP91价差**：下跌5.62%，价差为564元/吨。 - **LP09价差**：上涨9.45%，价差为-556元/吨。 ### 供需面分析 - **PE装置开工率**：上涨4.66%，为76.10%。 - **PE下游加权开工率**：下降3.85%，为37.69%。 - **PE企业库存**：上涨21.56%，为57.85万吨。 - **PE社会库存**：下降4.65%，为52.85万吨。 - **PP企业库存**：上涨10.12%，为55.58万吨。 - **PP贸易商库存**：微涨0.07%，为13.13万吨。 - **PP装置开工率**：上涨3.49%，为65.94%。 - **PP粉料开工率**：下降11.57%，为13.34%。 - **下游加权开工率**：下降1.1%，为48.80%。 ### 聚烯烃观点 - **供应端**：PE涉及浙江石化、中韩石化等装置重启，新增大庆石化等检修，总产量预期小幅增长。 - **需求端**：PE下游开工率变化不大，农膜进入淡季，包装新单跟进压力大；PP出口减少，塑编、日用注塑等订单转弱。 - **市场趋势**：盘面整体偏弱，但5月减产与净进口下滑的去库预期仍有支撑。 - **投资策略**：关注库存与基差变化，把握阶段性行情节奏。 --- ## 纯苯-苯乙烯 ### 上游价格及价差 - **CFR日本石脑油**：上涨3.8%，价格为1020美元/吨。 - **CFR东北亚乙烯**：下跌0.8%，价格为1200美元/吨。 - **CFR中国纯苯**：上涨0.2%，价格为1066美元/吨。 - **纯苯-石脑油**：下跌43.6%，价差为46美元/吨。 - **乙烯-石脑油**：下跌20.9%，价差为180美元/吨。 - **纯苯华东现货**：下跌1.3%，价格为8280元/吨。 - **BZ期货2606**：下跌0.7%，价格为8178元/吨。 - **BZ期货2607**：下跌0.5%，价格为8037元/吨。 - **BZ基差(06)**：下跌34.2%，为102元/吨。 - **BZ06-BZ07**：下跌9.0%，价差为141元/吨。 - **纯苯进口利润**：下跌420.4%，为-92元/吨。 - **汇率**：美元兑人民币下跌0.1%，为6.8426。 ### 苯乙烯相关价格及价差 - **苯乙烯华东现货**：下跌0.8%，价格为9670元/吨。 - **EB期货2606**：下跌1.1%，价格为9437元/吨。 - **EB期货2607**：下跌1.0%，价格为9283元/吨。 - **EB基差(06)**：上涨15.9%，为233元/吨。 - **EB06-EB07**：下跌6.7%，价差为154元/吨。 - **EB现金流（非一体化）**：上涨16.1%，为-189元/吨。 - **EB现金流（一体化）**：下跌41.6%，为-1426元/吨。 - **EB-BZ现货价差**：上涨2.6%，为1390元/吨。 - **EB06-BZ06**：下跌3.8%，价差为1259元/吨。 - **EB进口利润**：上涨8.3%，为-387元/吨。 ### 纯苯及苯乙烯下游现金流 - **苯酚现金流**：下跌10.2%，为-1301元/吨。 - **己内酰胺现金流**：下跌15.9%，为-580元/吨。 - **苯胺现金流**：上涨4.3%，为2295元/吨。 - **EPS现金流**：上涨61.0%，为330元/吨。 - **PS现金流**：上涨227.3%，为180元/吨。 - **ABS现金流**：下跌1.2%，为-1502元/吨。 ### 纯苯及苯乙烯库存 - **纯苯江苏港口库存**：下降6.4%，为16.20万吨。 - **苯乙烯江苏港口库存**：下降3.4%，为12.98万吨。 ### 纯苯及苯乙烯观点 - **供应端**：霍尔木兹海峡通行受限，亚洲炼厂减产逐步增加，纯苯供应存进一步收缩预期。 - **需求端**：下游负反馈继续，品种范围扩大，但供需预期仍偏紧。 - **市场动态**：港口库存持续下降，油价短期偏强，对纯苯存支撑，但需求端拖累上涨乏力。 - **投资策略**：BZ07低位谨慎偏多对待；EB-BZ价差低位做扩为主。 --- ## 尿素产业 ### 期货收盘价 - **01合约**：下跌0.52%，价格为1896元/吨。 - **05合约**：下跌1.04%，价格为1815元/吨。 - **09合约**：下跌1.36%，价格为1883元/吨。 - **甲醇主力合约**：上涨1.15%，价格为2915元/吨。 ### 价差表现 - **01合约-05合约**：上涨12.50%，价差为81元/吨。 - **05合约-09合约**：上涨9.33%，价差为-68元/吨。 - **09合约-01合约**：下跌533.33%，价差为-13元/吨。 - **UR-MA主力合约**：下跌6.06%，价差为-1032元/吨。 ### 主力持仓 - **多头前20**：下跌5.03%，为161932手。 - **空头前20**：下跌2.68%，为210833手。 - **多空比**：下跌2.42%，为0.77。 - **单边成交量**：下跌13.83%，为249898手。 - **郑商所仓单数量**：下跌4.54%，为6961张。 ### 上游原料 - **无烟煤小块**：价格为1000元/吨，维持稳定。 - **动力煤坑口**：价格为580元/吨，维持稳定。 - **动力煤港口**：价格为835元/吨，维持稳定。 - **合成氨**：下跌2.33%，价格为2390元/吨。 ### 现货市场价 - **山东(小颗粒)**：价格为1840元/吨，维持稳定。 - **山西(小颗粒)**：价格为1770元/吨，维持稳定。 - **河南(小颗粒)**：价格为1860元/吨，维持稳定。 - **东北地区(小颗粒)**：价格为1900元/吨，维持稳定。 - **广东(小颗粒)**：价格为2000元/吨，维持稳定。 - **广西(小颗粒)**：下跌0.51%，价格为1960元/吨。 - **FOB中国小颗粒**：价格为795美元/吨，维持稳定。 - **美湾FOB大颗粒**：价格为595美元/吨，维持稳定。 ### 跨区价差 - **山东-河南**：维持稳定，价差为-20元/吨。 - **广东-河南**：维持稳定，价差为140元/吨。 - **广东-山西**：维持稳定，价差为230元/吨。 - **内外盘价差**：维持稳定，价差为200美元/吨。 ### 基差 - **山东基差**：上涨37.68%，为-43元/吨。 - **山西基差**：上涨18.71%，为-113元/吨。 - **河南基差**：上涨53.06%，为-23元/吨。 - **广东基差**：上涨28.57%，为117元/吨。 ### 下游产品价格及现金流 - **POY150/48价格**：上涨0.2%，为8625元/吨。 - **FDY150/96价格**：上涨0.6%，为9075元/吨。 - **DTY150/48价格**：下跌0.1%，为9660元/吨。 - **聚酯切片价格**：下跌0.2%，为7515元/吨。 - **聚酯瓶片价格**：下跌1.2%，为9000元/吨。 - **瓶片期货PR2607价格**：下跌1.4%，为8372元/吨。 - **1.4D直纺短纤价格**：下跌0.2%，为8195元/吨。 - **短纤期货PF2606价格**：下跌0.3%，为8138元/吨。 - **纯涤纱价格**：下跌0.4%，为12200元/吨。 ### 现金流表现 - **POY150/48现金流**：上涨433.8%，为82元/吨。 - **FDY150/96现金流**：上涨102元/吨，为32元/吨。 - **DTY150/48现金流**：上涨13.8%，为-165元/吨。 - **聚酯切片现金流**：上涨37元/吨，为-128元/吨。 - **聚酯瓶片加工费**：下跌3.4%，为1666元/吨。 - **瓶片盘面加工费(07)**：下跌6.3%，为1042元/吨。 - **瓶片基差(07)**：上涨1.6%，为628元/吨。 - **1.4D直纺短纤加工差**：上涨4.0%，为822元/吨。 - **短纤盘面加工差(06)**：上涨3.8%，为864元/吨。 - **短纤基差(06)**：上涨11.8%，为57元/吨。 - **纯涤纱现金流**：上涨11.3%，为-295元/吨。 ### MEG港口库存及到港预期 - **MEG港口库存**：下降7.4%，为77.3万吨。 - **MEG到港预期**：上涨2.2万吨，为2.2万吨。 ### 聚酯产业链开工率 - **亚洲PX开工率**：下降2.8%，为62.7%。 - **中国PX开工率**：下降1.5%，为79.2%。 - **PTA开工率**：上涨1.5%，为67.3%。 - **MEG综合开工率**：上涨7.7%，为72.4%。 - **煤制MEG开工率**：上涨8.6%，为87.8%。 - **聚酯综合开工率**：下降0.4%，为81.9%。 - **直纺长丝开工率**：维持稳定，为78.5%。 - **聚酯瓶片开工率**：上涨0.3%，为72.8%。 - **直纺短纤开工率**：下降3.3%，为82.6%。 - **纯涤纱开工率**：上涨0.4%，为55.7%。 - **江浙加弹机开工率**：维持稳定，为68%。 - **江浙织机开工率**：上涨3.5%，为59%。 - **江浙印染开工率**：下降1.3%，为78%。 ### 聚酯产业链观点 - **对二甲苯(PX)**：供需双弱，但整体供需偏紧，去库力度缩减，对PX市场心态有所拖累。 - **PTA**：原料端PX供应中断，导致PTA供应商检修计划增多，下游采购积极性一般。 - **乙二醇(MEG)**：国内装置重启，开工率提升，进口量预期大幅下滑，港口库存进入去库通道。 - **短纤**：加工费大幅压缩，短纤工厂减停产力度加大，供需边际有所好转。 - **瓶片**：需求进入消费旺季，预计出现下游高价刚需补货或逢低集中采购，供应提升有限，价格重心上移。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。