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PTA与MEG早报总结

报告标题：PTA&MEG早报-2025年6月24日
机构：大越期货投资咨询部
分析师：金泽彬

免责声明

• 报告内容仅供投资者参考，不含任何投资建议。
• 重要提示：该报告非期货交易咨询服务，分析师无客户认定资格。

PTA关键分析

1. 基本面：现货成交偏弱，基差松动，但未现明显累库。
2. 基差：今日现货基差09+302，贴水偏多。
3. 库存：PTA厂内库存4.15天，环比微增，偏空。
4. 盘面技术：20日均线向上，价格站稳均线。
5. 持仓：主力净多，多仓减少，偏多。
6. 短期预期：成本端支撑存在，供需局部性收紧缓解，价格波动区间震荡，下行空间有限。

MEG关键分析

1. 基本面：市场商谈尚可，但受宏观和原油消息影响较大。
2. 基差：现货4570，基差09+79，贴水偏多。
3. 库存：华东地区库存环比减少2.28万吨，偏多。
4. 盘面技术：20日均线上，偏多。
5. 持仓：主力净空，空头增仓，偏空。
6. 短期预期：供给复产预期下基本面支撑逐步减弱，短期受成本端及宏观面主导。

核心利好因素

• PX开工率维持高位。
• 基差贴水，价格支撑存在。

核心利空因素

• 伊朗停火信号；需求端出口尾声，内需淡季。

当下主要逻辑

短期市场受宏观扰动显著，建议关注成本端波动及主力合约阻力位，警惕价格回踩测试均线支撑压力。

附图表动态

• 加工费/利润数据变化：PTA加工费区间震荡，MEG利润承压。
• 基差图：PTA、MEG基差贴水，但区域分化明显。
• 瓶片、利润图：聚酯产业链利润下滑，反映产业压力。
• 供需库存变化：库存变化趋势影响价格波动。
• 开工率图：产业链开工率变化反映供应能力波动。

加工费简要趋势（PTA/MEG）

• PTA：加工费区间在0-1200元/吨震荡
• MEG：利润承压，煤制与乙烯制利润齐下滑。

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