20260712-国金证券-电力设备与新能源行业研究_储能锂电遭_莫须有_利空建议抄底_AIDC积极催化密集_13页_1mb

报告摘要

本报告分析了电力设备与新能源行业的整体趋势与各子行业表现，重点围绕储能、锂电、AIDC、光伏、风电、氢能与燃料电池、电网等板块展开。整体来看，行业基本面稳健，部分板块面临短期市场情绪波动，但长期成长逻辑清晰，具备投资价值。

储能板块：当前板块调整主要受资金负反馈影响，而非基本面恶化。海外大储订单频发，国内并网高峰临近，预计2027年储能需求仍将保持较快增长。
锂电行业：1-7月锂电累计排产同比增长 $49% - 63%$，价格涨幅 $10% - 60%$。产业链各环节供给偏紧，8-9月排产环比有望加速，旺季量价齐升与业绩共振可期。
磷酸铁锂：2026H1产量达271.9万吨，同比增长61.0%，产能利用率高达94%。预计2026年底产能将达1276万吨，2027年底增至1667万吨。
三元前驱体：2026H1全球产量58.4万吨，同比增长26.1%。6系产品成为主要增量方向，全球CR3达 $55.5%$，行业集中度提升。
磷酸铁：2026H1产量226.7万吨，同比增长52.6%，产能利用率高达98%。行业供不应求，预计全年产量达620万吨。
电解液：2026H1全球产量148万吨，同比增长47.2%。天赐材料、新宙邦、比亚迪占据第一梯队，全年产量预计达340万吨。
隔膜：2026H1产量217.89亿平方米，同比增长62.9%。湿法隔膜需求增长显著，高端产品价格坚挺。

光伏：新疆2027上半年光伏机制电价上涨 $73%$，达到0.259元/度。欧洲分销市场保持高景气，组件排产环比提升。BC组件、高效TOPCon电池片、高效组件相关企业值得关注。
风电：广东省阳江、汕尾、江门三地启动海上风电竞配，规模共计10.3GW。国内海风项目开工逐步加速，推荐关注东方电缆、海力风电、天顺风能等。
推荐主线：受益于深远海项目、出海业务升级的海缆与基础环节；制造端盈利改善的整机环节；具备海外中压设备业务进展的SST企业。