20260712-国金证券-_国金电新_周观点_储能锂电遭_莫须有_利空建议抄底_AIDC积极催化密集_新疆机制电价强势上涨_13页_488kb

国金证券新能源与电力设备周报总结

核心内容概述

本周国金证券发布了关于新能源、锂电、电网、氢能与燃料电池、风电及工控等领域的研究报告，重点分析了行业基本面、政策导向、技术趋势及投资机会，整体判断为行业进入修复周期，建议关注结构性机会与核心标的。

主要观点

一、新能源板块

• 政策支持增强：国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》和《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，强调氢能、绿色燃料等非电领域脱碳，推动风光氢氨醇一体化发展。
• 新疆机制电价上涨：2027年H1新疆风电/光伏机制电价分别上涨9.5%和73%，显示新能源项目收益率提升趋势。
• AIDC领域持续催化：Meta、字节等头部企业推动800V HVDC技术落地，阳光电源发布SST产品，麦格米特等电源厂商上调价格，显示AI数据中心供配电需求提升。

二、锂电产业链

• 基本面稳健：2026年1-7月锂电累计排产同比高增49%-63%，价格涨幅达10%-60%，各环节业绩显著改善。
• 需求结构优化：磷酸铁锂、三元前驱体、电解液、隔膜及负极等环节产量高增，隔膜、磷酸铁等供给偏紧，价格持续上涨。
• 2026年全年预期：磷酸铁锂产量预计达620万吨，三元前驱体全球产量达58.4万吨，国内CR3达62.1%，CR5达80.9%，行业集中度提升。

三、储能板块

• 短期承压，长期修复：储能板块因资金负反馈出现调整，但基本面未恶化，未来需求有望从政策驱动转向收益驱动。
• AIDC配储成为新增量：阳光电源等企业布局SST产品，预计2027-2028年实现大规模应用，推动储能需求结构变化。
• 重点推荐标的：阳光电源、德业股份、海博思创、阿特斯、固德威、上能电气等。

四、电网板块

• 思源电气业绩稳健：2026年H1营收108亿元，同比增长21.7%，Q2归母净利润9.4亿元，同比增长10.7%，估值具备性价比。
• 电力变压器需求旺盛：北美电力变压器进口依赖度高，交期长达100周以上，建议关注具备海外交付能力的企业，如思源电气、安靠智电等。
• AI数据中心供电架构变革：SST技术适配高功率需求，建议关注金盘科技、四方股份、伊戈尔等。

五、氢能与燃料电池

• 政策推动氢能发展：氢能、氢氨醇被纳入国家能源替代方案，绿氢、绿氨、绿醇需求刚性确立。
• BE回应做空报告：强调SOFC作为极速部署电源方案的不可替代性，氧化钪供应链问题被夸大，公司基本面未受影响。
• 绿醇市场供不应求：预计未来两年需求达680万吨，建议关注金风科技、电投绿能、中集安瑞科等绿醇生产商。

六、风电板块

• 海上风电项目加速：广东省启动10.3GW海上风电竞配，2026-2030年需新增约53GW装机，建议关注东方电缆、海力风电、天顺风能等。
• 重点推荐主线：
  • 海缆与基础环节（大金重工、东方电缆、海力风电）
  • 整机厂商（金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能）
  • 零部件企业（金雷股份、日月股份、时代新材）

七、工控板块

• 行业复苏趋势明确：2026年工控行业整体复苏，建议关注汇川技术、信捷电气、宏发股份等企业，尤其在人形机器人赛道具备卡位优势。

关键信息

• 政策层面：新能源政策转向支持减碳与增长协同，氢能、绿醇等成为重点方向。
• 技术层面：800V HVDC、SST、SOFC等技术推动产业链升级，提升行业附加值。
• 市场层面：AIDC、绿醇、海上风电等板块订单兑现预期增强，市场情绪逐步修复。
• 投资建议：
  • 储能：关注订单质量、区域结构与盈利能力，推荐阳光电源、德业股份等。
  • 锂电：隔膜、6F、VC、铝箔等高景气赛道，推荐麦格米特、蔚蓝锂芯等。
  • 电网：聚焦电力变压器出口与SST技术，推荐思源电气、金盘科技等。
  • 风电：关注深远海项目与出海业务，推荐东方电缆、明阳智能等。
  • 氢能：绿醇供不应求，推荐金风科技、电投绿能等；电解槽设备受益于绿氢需求，推荐华电科工、华光环能等。
  • 工控：推荐汇川技术、信捷电气等，关注人形机器人赛道。

风险提示

• 政策调整及执行效果低于预期
• 产业链价格竞争激烈程度超预期
• 市场波动及资金流动对板块的影响

报告信息

• 报告名称：《电新周报：储能锂电遭“莫须有”利空建议抄底，AIDC积极催化密集，新疆机制电价强势上涨》
• 发布机构：国金证券股份有限公司
• 证券分析师：姚遥、宇文甸、张嘉文、唐雪琪
• 对外发布时间：2026年07月12日