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聚烯烃周报总结

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了聚烯烃市场最新动态，基于上周数据和技术基本面进行预测。

市场概要

上周，聚烯烃主力合约表现出明显下跌。L05下跌21.7%，收于7911，减仓约17000张；PP05下跌9.5%，收于7362，增仓约11000张。技术走势方面，主力合约运行在20日均线下方，呈现偏空格局。

持仓与基差分析

从大越五大指标看，L和PP高胜率席位均显示偏多态度。基差数据中，L主力合约基差为769，PP主力合约基差为138，表明盘面贴水明显，可能对价格形成支撑。

基本面因素

基本面数据显示，12月官方PMI为50.1%，前值50.3%，财新PMI50.5%，保持在扩张区间，且11月出口及塑料制品出口继续增长，这提供了宏观利好。原油市场受美国制裁俄油气影响，价格再度走强，对聚烯烃成本构成支撑。供应端，PE现货价格偏强；开工率低，但有检修和重启计划，短期内新产能集中上市，预计供应压力增大。PP方面，本周有浙江石化等4套装置计划重启，抚顺石化等1套检修，整体供应预计增加。PP油制利润持续亏损，为成本提供支撑，但需求端PE农膜进入淡季，整体需求偏弱；PP下游采购维持刚需，表现一般。库存方面，聚烯烃产业链库存维持中性水平。

供需平衡简述

供需平衡表显示，PE和PP的产能和消费量从2018年至2025年呈现波动增长。PE产能增速从2018年的5.15%升至2023年的8.95%，未来预计继续扩张；PP产能增速从2018年的5.45%升至2024年的13.5%，2025年预计产能突破400万吨。总体上，产能增速领先于消费增速，长期供应压力不容忽视。

市场预测

基于当前因素，本周预计L和PP走势随原油价格震荡偏强，基本面支撑增强，但技术面空头压力仍存，需谨慎操作。

本总结仅作参考，不构成投资建议。