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晨会纪要总结

核心内容

申万宏源研究于2016年7月7日发布的晨会纪要涵盖了多个行业分析、市场预期调整以及重点推荐报告，主要聚焦于全球资产配置、互联网彩票重启、白酒行业复苏、洪灾对农产品的影响、肉鸡行业景气度、同花顺业务进展及恒逸石化员工持股计划等方面。

主要观点

全球资产配置视角下的关键假设表3.0重构

• 行业特征：2015年下半年以来，全球资产呈现出“高估值、高波动、高联动”的三大特征，全球风险资产之间的联动性增强，显示其脆弱性。
• 模型构建：申万宏源研究构建了“五星模型”来分析全球资产配置格局，包括商业周期、信贷周期、估值周期、货币周期和政治周期。
• 指标分类：关键假设表3.0版本分为三类指标：中国市场宏观策略类指标、中国市场产业指标、全球资产配置类指标。
• 指标特点：指标需反映“五星模型”的市场特征，体现行业间的勾稽验证关系，具备可研究、可计量、可获得、可预测、可跟踪的特性。

互联网彩票重启预期

• 中标事件：人民网中标《中国福利彩票发行管理中心电话、互联网销售福利彩票整体营销推广项目》，显示福彩重启网售彩票工作正按计划推进。
• 行业前景：互联网彩票停售已超一年，预计重启后将带动行业增长，尤其在赛事催化下，行业空间有望扩大。
• 推荐股票：人民网、鸿博股份、天音控股。

白酒行业深度报告

• 复苏原因：白酒行业复苏基础在于产品属性未变，核心动力来自大众消费承接，居民绝对与相对购买力提升。
• 复苏路径：
  • 高档酒：受益于消费升级，量价齐升。
  • 中低档酒：行业整合推动分化复苏，具备提价能力。
• 投资逻辑：
  • 行业景气向上，方向明确。
  • 资本运作活跃，看好并购。
  • 国企改革释放制度红利。
  • 分红率提升，估值存在上升空间。
• 核心推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份。

洪灾点评

• 受灾情况：全国1192县遭受洪灾，农作物受灾面积达2942千公顷，直接经济损失约506亿元。
• 影响分析：
  • 玉米和水稻受灾面积广，预计补种可能带动种业受益。
  • 玉米产量供过于求，对价格影响有限。
  • 水稻受损严重，可能引发价格波动。
• 推荐股票：南宁糖业。

肉鸡行业跟踪报告

• 行业影响：美国再次发生禽流感，导致禽产业链景气度持续向上。
• 价格趋势：父母代鸡苗价格持续上涨，商品代鸡苗价格回升。
• 推荐股票：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

同花顺业务进展

• 投资评级：首次覆盖给予“买入”评级，长期市值目标为1291亿元。
• 盈利预测：预计2016-2018年营业收入分别为13.60亿元、19.07亿元、29.42亿元，归属上市公司股东的净利润分别为9.12亿元、12.65亿元、19.19亿元。
• 业务布局：流量与业务布局速度超预期，涉足多类资产业务。

恒逸石化员工持股计划

• 计划内容：公司实施第一期员工持股计划，筹集资金总额不超过9890万元，员工增持规模为10420万元。
• 行业前景：PTA行业景气向上，公司作为行业龙头，盈利能力增强。
• 战略意义：定增过会推动产业链一体化发展，涉足供应链金融。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.50元、0.75元、1.10元，对应PE分别为20倍、14倍、9倍。

关键信息

市场表现

• 上证指数：收盘3017点，1日涨0.36%，5日涨2.92%，1月涨2.68%。
• 深证综指：收盘2015点，1日涨0.44%，5日涨2.12%，1月涨5.24%。

行业涨跌幅

• 涨幅前五行业：黄金（6.97%）、饮料制造（5.68%）、畜禽养殖（3.22%）、医疗服务（3.08%）、动物保健（2.81%）。
• 跌幅前五行业：半导体（-1.45%）、运输设备（-1.19%）、航运（-0.96%）、电子制造（-0.84%）、航空运输（-0.77%）。

非流通股解禁明细

• 部分股票：如健康元、延华智能、广田集团、恒华科技等，于2016年7月至8月期间解禁，涉及市值和占比数据。

结构清晰

今日重点推荐

• 全球资产配置视野下的关键假设表3.0重构
• 网售彩票重启预期重燃
• 白酒行业深度报告
• 洪灾点评
• 肉鸡行业跟踪报告
• 同花顺业务进展
• 恒逸石化员工持股计划

今日推荐报告

• 洪灾点评
• 肉鸡行业跟踪报告
• 同花顺业务进展
• 恒逸石化员工持股计划

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联系信息

• 证券分析师：马昕晔，联系方式：maxy@swsresearch.com
• 联系人：林丽梅/金倩婧/王胜、王俊杰/王昊哲、吕昌、宫衍海/赵金厚/龚毓幸、刘洋/刘高畅、李辉/宋涛

总结

申万宏源研究的晨会纪要提供了全面的市场分析与行业展望，涵盖了多个领域，如全球资产配置、互联网彩票、白酒行业、洪灾影响、肉鸡行业、同花顺业务进展及恒逸石化员工持股计划。报告中不仅分析了市场趋势和行业动态，还提出了具体的投资建议和推荐股票，为投资者提供了有价值的参考信息。