20170210-中国银河-传媒行业2016Q4基金持仓分析_基金整体低配传媒_寻找确定性个股_13页_993kb
报告摘要
传媒行业2016Q4基金持仓分析总结
核心内容
2016年第四季度，公募基金对传媒行业的配置比例显著下降，整体处于低配状态。通过分析2315支公募基金的持仓数据，发现传媒行业重仓持股市值占基金股票投资市值比降至1.92%，接近2013年以来的最低点，且较2016年第三季度下降0.62个百分点。这表明基金对传媒行业的配置意愿下降，行业可能正处于筑底阶段。
主要观点
- 传媒行业整体配置下降：2016Q4基金对传媒行业的配置比例为1.92%，低于行业标配水平（2.91%），显示出市场对传媒行业的偏好减弱。
- 二级子行业全面减持：基金对互联网传媒、文化传媒、营销传播三大板块均进行了减仓，其中互联网传媒和文化传媒板块的减仓速度加快。
- 三级子行业仅有限电视网络加仓：除有限电视网络板块连续两个季度加仓外，其他七个三级子行业均被减仓，反映出基金对传媒细分领域的偏好变化。
- 基金偏好确定性内生成长：在个股层面，基金更倾向于配置高增长、低估值且内生增长确定的个股，如唐德影视、慈文传媒、完美世界、上海电影等。
- 投资建议：基于基金持仓和行业基本面，建议关注PEG（市盈率相对盈利增长比率）较低的个股，推荐慈文传媒、唐德影视、游族网络、利欧股份。
关键信息
基金配置比例变化
- 2016Q4传媒行业重仓持股市值占比：1.92%
- 2016Q3传媒行业重仓持股市值占比：2.54%
- 传媒行业流通市值/A股流通市值：2.91%
- 基金重仓传媒行业股票数量：从77只降至72只
二级子行业配置变化
| 子行业 | 2016Q4市值占比（%） | 环比变化（%） |
|---|---|---|
| 互联网传媒 | 0.60% | -0.32% |
| 文化传媒 | 0.91% | -0.21% |
| 营销传播 | 0.41% | -0.08% |
三级子行业配置变化
| 子行业 | 2016Q4市值占比（%） | 环比变化（%） |
|---|---|---|
| 互联网信息服务 | 0.28% | -0.17% |
| 平面媒体 | 0.18% | -0.04% |
| 其他互联网服务 | 0.11% | -0.05% |
| 其他文化传媒 | 0.003% | -0.003% |
| 移动互联网服务 | 0.20% | -0.10% |
| 营销服务 | 0.41% | -0.08% |
| 影视动漫 | 0.69% | -0.18% |
| 有限电视网络 | 0.04% | +0.01% |
基金重点加仓个股
| 代码 | 名称 | 持有基金数 | 季报持仓变动（万股） | 2016Q4持股占流通股比（%） | 增幅（%） | 子行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 300426.SZ | 唐德影视 | 5 | 581.40 | 4.37 | 4.06 | 影视动漫 |
| 002343.SZ | 慈文传媒 | 44 | 623.43 | 16.97 | 2.84 | 影视动漫 |
| 002624.SZ | 完美世界 | 13 | 484.30 | 4.84 | 1.21 | 影视动漫 |
| 601595.SH | 上海电影 | 4 | 98.19 | 1.06 | 1.06 | 影视动漫 |
基金重点减仓个股
| 代码 | 名称 | 持有基金数 | 季报持仓变动（万股） | 2016Q4持股占流通股比（%） | 减幅（%） | 子行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002027.SZ | 分众传媒 | 2 | -591.93 | 1.11 | -7.79 | 营销服务 |
| 002175.SZ | 东方网络 | 5 | -3,738.23 | 13.76 | -7.22 | 影视动漫 |
| 600136.SH | 当代明诚 | 2 | -1,643.81 | 2.67 | -6.82 | 影视动漫 |
| 300226.SZ | 上海钢联 | 2 | -739.15 | 2.10 | -5.00 | 互联网信息服务 |
风险提示
- 公司业绩增长不达预期
- 大盘系统性风险
投资建议
建议投资者关注内生增长确定、高增长且低估值的传媒个股，重点推荐慈文传媒、唐德影视、游族网络、利欧股份，基于PEG指标进行筛选。
评级标准
- 推荐：行业或公司未来6-12个月表现优于市场平均20%以上
- 谨慎推荐：行业或公司未来6-12个月表现优于市场平均10%-20%
- 中性：行业或公司未来6-12个月表现与市场平均相当
- 回避：行业或公司未来6-12个月表现低于市场平均10%以上
分析师信息
- 胡皓：执业证书编号 S0130511100005
- 华立：执业证书编号 S0130516080004
联系方式
- 中国银河证券股份有限公司研究部
- 公司网址：www.chinastock.com.cn
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