20251107-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_下游开工仍偏弱_14页_2mb

纯苯与苯乙烯市场日报分析总结（2025年11月7日）

市场概况
本周纯苯市场波动有限，纯苯主力合约基差为-98元/吨，港口库存持续小幅回升至12.10万吨，进口利润较大，加工费与价差均呈下降趋势。苯乙烯终端需求仍未完全复苏，开工率数据偏弱，基差小幅反弹，库存数据显示港口库存开始回落，但整体高位库存压力依然存在。下游板块中，ABS利润持续下滑，EPS与部分PS开工率仍处于偏低水平。

纯苯分析

• 价格与库存：港口库存继续增加，基差维持负值，进口加工费及外盘价差均有回落。
• 下游需求：己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸等纯苯下游产品生产利润部分下降，个别品种库存回落。

苯乙烯分析

• 价格与库存：苯乙烯基差趋近零，港口商业库存及仓库库存均有所下降，中长期库存回落趋势延续。
• 下游表现：ABS、EPS生产利润承压，PS开工率小幅上升。下游需求支撑有限，基差反弹幅度不大，市场仍处于库存去化阶段。

市场策略

• 纯苯和苯乙烯单边建议观望。
• 基差策略建议：EB2512-EB2601逢低正套。
• 跨品种建议为空。

风险提示

• 国际局势（欧美制裁）和原油价格波动仍是市场重要风险因素，需持续关注。

投资者需结合宏观风险与微观供需变化，谨慎把握做空机会。