农产品月报：新棉播种开始，市场关注面积及天气-20230428-银河期货-17页_2mb

报告摘要

本报告分析了2023年4月国内和国际市场棉花供需情况及未来走势。重点围绕新棉播种、天气影响、供需变化、库存情况及出口数据等方面展开，为市场参与者提供参考。

棉花供需情况
- 本年度国内棉花产量大幅增加，商业库存保持高位，供应充足。
- 下游需求情况尚可，纺织企业开机率维持高位，纱线库存处于低位，终端内需强劲。
- 3月出口数据超预期好转，但未来5月份订单情况一般，需关注出口市场多元化趋势。
新棉播种面积下降
- 新疆棉种植面积预计大幅下降，主要原因包括棉农种植意愿不高、政府政策要求种植粮食作物以及高成本影响。
- 新疆棉面积减幅预计在7%-10%之间，种植成本维持高位，而天气干旱低温可能对新棉播种和生长造成不利影响。
天气影响
- 新疆地区3月降水量较常年和2022年同期偏少3成以上，部分地区几乎无降水，不利于土壤增摘和植被返青。
- 4月气温偏低，降水偏少，天气炒作可能成为短期影响因素。
库存与销售情况
- 3月全国商业库存507万吨，环比减少22万吨，同比增加4万吨。
- 新疆棉出疆量创历史新高，累计出疆332.18万吨。
- 全国棉花加工率和销售率均较高，但纱线价格未同步上涨，导致纺织企业利润由好转差。
出口与内需
- 3月内需表现强劲，服装鞋帽、针纺织品零售额同比大增17.7%，创近年新高。
- 出口数据同比增加19.7%，但整体仍略低于预期，需关注未来订单变化。

全球棉花供需情况
- USDA4月报告上调全球棉花产量和期末库存，预计新年度全球棉花产量将略减，消费量增加。
- 中国棉花产量大幅增加，印度产量超预期下降，全球总产量变化不大。
美国市场
- 美棉产量基本确定，签约任务已完成，未来关注装运进度。
- 新年度播种面积预计下降，但收获面积可能增加，产量有望上升。
- 由于天气好转，干旱影响有限，短期价格可能维持在75-85美分/磅区间震荡。
印度市场
- 印度棉花产量屡次下调，但国内消费开始好转，价格易涨难跌。
- 本年度棉花上市量低于往年，预计后期价格将震荡偏强。