20221212-美尔雅期货-铁矿石期权周报_矿价偏强上行_期权隐波上升_13页_1mb

铁矿石期权周报总结（20221212）

核心内容概览

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权周报，主要分析了近期铁矿石期货及期权市场的走势，并提供了相应的策略建议。整体来看，铁矿石价格偏强上行，期权隐含波动率微升，市场情绪偏向多头。

主要观点

• 铁矿石价格走势：

  • 普氏62%指数本周继续反弹，周线收于101.25美元/吨，环比上涨7.5%。
  • DCE铁矿石指数大幅上行，周线收于821元/吨，环比上涨5%。

• 市场供需情况：

  • 澳洲发运维持在高位且较为稳定，而巴西发运则弱于往年年底水平。
  • 高炉减产持续，冬储补库窗口期缩短，市场供应端偏紧，支撑矿价上涨。

• 资金与市场情绪：

  • 资金博弈多头占据主导，市场整体偏多，推动矿价偏强运行。
  • 期权隐含波动率（隐波）微升，显示市场对未来价格波动的预期有所增强。

• 期权市场表现：

  • 上周五铁矿石期权成交260,298手，环比下降；总持仓量242,414手，环比下降。
  • 12305系列期权成交77,368手，环比上升；总持仓量99,925手，环比上升。
  • 持仓量PCR值上升至2.1，表明市场多头持仓相对增加。

• 波动率分析：

  • 主连短期历史波动率（HV）下降，而主力合约系列期权隐含波动率微升至38%。
  • 当前铁矿石主连短期历史波动率低于长期历史波动率，10日HV值为27%，接近十分位水平，表明市场波动预期处于低位。

• 波动率锥结构：

  • 从波动率锥来看，短期波动率低于长期波动率，可能意味着市场对未来的不确定性有所上升，但当前波动仍处于相对低位。

关键信息

期权策略建议

• 买入看涨期权：鉴于矿价偏强运行，且隐含波动率微升，市场多头情绪浓厚，建议投资者考虑买入看涨期权以捕捉价格上涨趋势。
• 卖出看跌期权：同样基于市场偏多格局，卖出看跌期权可能成为一种对冲或获利策略。

市场影响因素

• 供应端：澳洲发运高位稳定，巴西发运偏弱，整体供应压力不大。
• 需求端：高炉减产持续，冬储补库窗口期缩短，但需求仍有一定支撑。
• 资金博弈：多头资金占据主导，推动价格上涨，市场情绪偏乐观。

风险提示

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