20220124-美尔雅期货-铁矿石期权周报_矿价偏强运行_期权隐波微升_13页_765kb

铁矿石期权周报总结（20220124）

核心内容概述

本周铁矿石期权市场整体呈现偏强运行态势，主要受巴西和澳大利亚发运受阻影响，叠加国内钢厂产能快速恢复及节前备库需求，推动矿价上涨。同时，期权隐含波动率（隐波）略有上升，市场对价格波动的预期增强，策略上以买入看涨期权为主。

主要观点

• 供应端：巴西主要产区因暴雨影响，发运受阻；澳大利亚发运量也同步下降，导致全球铁矿石供应偏紧。
• 需求端：国内钢厂产能迅速恢复，积极补库，库存消费比显著提升，港口库存环比下降。
• 价格表现：普氏62%指数周线收于133.65美元/吨，环比上涨4%；DCE铁矿石指数周线收于751元/吨，环比上涨4%。
• 市场波动：铁矿石主连短期历史波动率（HV）上升，主力合约系列期权隐含波动率微升至42.92%，显示市场对价格波动的预期有所增强。
• 策略建议：在矿价偏强运行、隐波微升的背景下，建议投资者以买入看涨期权为主要策略。

关键信息

1. 标的行情回顾

• 普氏62%指数：本周继续上行，周线收于133.65美元/吨，环比上涨4%。
• DCE铁矿石指数：周线收于751元/吨，环比上涨4%。
• 期现走势：铁矿石期现指数走势显示价格偏强运行。

2. 期权行情回顾

• 总成交量：本周铁矿石期权日均总成交69285手，环比下降。
• 总持仓量：总持仓量为222853手，环比上升。
• I2205系列：
  • 日均成交52125手，环比上升。
  • 周末总持仓量192923手，环比上升。
  • 持仓量PCR值上升，最新值为1.53。
• 波动率表现：
  • 短期历史波动率（10日HV）为34%，略高于十分位水平。
  • 长期历史波动率高于短期波动率，波动率锥显示当前处于偏低位。
  • 隐含波动率微升至42.92%，市场对价格波动的预期有所增强。

3. 期权策略推荐

• 策略方向：鉴于矿价偏强运行和隐波微升，建议以买入看涨期权为主。
• 市场情绪：投资者对价格上涨趋势较为乐观，市场情绪偏积极。

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