20180820-浙商证券-乘用车8月上半月_价-优惠_监控报告_车市进一步承压_折扣幅度继续扩大_13页_2mb

报告摘要

本报告发布于2018年8月20日，主要分析了8月上半月中国汽车整车市场折扣率的变化趋势，以及重点车企和车型的折扣情况。整体市场面临压力，折扣力度进一步扩大，车企之间分化明显，部分企业表现优于其他。

市场承压：整体车市进一步承压，折扣率增加的车型数量增多，折扣幅度扩大的车型比例从63.2%上升至69.9%（总样本399款车型）。
车企分化加剧：
- 上汽大众、广汽丰田、长城汽车和一汽奥迪折扣率增幅显著。
- 上汽通用、通用五菱、长安福特保持高位折扣率。
- 上汽自主、广汽自主小幅上升。
- 广汽本田折扣率大幅下降，成为分化中的例外。
重点车型表现：
- 上汽通用英朗以31.62%的折扣率位列第一。
- 上汽大众朗逸和途观L折扣力度明显加大。
- 广汽传祺GS4折扣力度明显提升，而GS8保持稳定。
- 吉利帝豪和远景折扣力度增长，领克01仍无折扣。
- 长城哈弗H6因旧款停售折扣力度有所缩窄，而WEY VV5折扣率维持高位。
- 比亚迪宋MAX和秦（燃油版）保持稳定折扣水平。
- 长安福特福睿斯和锐界折扣率稳定，长安铃木维特拉折扣率小幅上升。
投资建议：
- 传统汽车行业处于底部徘徊，建议优选行业龙头：上汽集团和华域汽车。
- 高景气细分领域建议关注：星宇股份（LED大灯普及）、宁波高发（手动变速器升级）、拓普集团（跟随吉利新车周期）。
- 新能源汽车进入后补贴时代，建议长期关注创新股份。
- 环保政策推动下，重卡销量有望增长，重点推荐潍柴动力和威孚高科。

折扣率变化：整体折扣率上升，英朗、途昂、奥迪Q5等车型折扣率增幅较大。
车型表现：
- 上汽大众朗逸折扣率14.15%，环比微增。
- 上汽通用英朗折扣率31.62%，增幅0.05%。
- 上汽通用五菱宝骏510折扣率5.77%，宝骏310折扣率7.28%。
- 上汽自主荣威RX5折扣率9.54%，RX8折扣率1.77%。
- 广汽本田雅阁折扣率3.63%，奥德赛折扣率4.13%，缤智折扣率8.17%。
- 广汽丰田雷凌折扣率13.97%，凯美瑞无折扣。
- 广汽传祺GS4折扣率9.34%，GS8折扣率6.59%。
- 长安福特福睿斯折扣率27.31%，锐界折扣率6.33%。
- 长安自主逸动折扣率7.05%，CS75折扣率4.33%。
- 一汽大众奥迪Q5折扣率12.68%，A4L折扣率20.08%。
- 吉利博越折扣率7.61%，帝豪折扣率15.34%，远景折扣率10.80%，领克01无折扣。
- 长城汽车哈弗H6折扣率缩窄，VV5折扣率5.87%。
- 比亚迪宋MAX折扣率2.88%，秦（燃油版）折扣率18.46%。