汽车整车行业乘用车8月上半月“价~优惠”监控报告：车市进一步承压，折扣幅度继续扩大-20180820-浙商证券-13页-2mb

报告摘要

汽车整车行业8月上半月“价-优惠”监控报告总结

核心内容

本报告分析了2018年8月上半月中国汽车整车市场的折扣情况，指出整体车市承压，折扣幅度进一步扩大，车企之间分化加剧。报告重点关注了主要车企的热门车型折扣变化，并给出了投资建议。

主要观点

整体车市承压：折扣率继续扩大，8月上半月折扣率环比增加的车型比例从63.2%上升至69.9%（总样本399款）。
车企分化加剧：
- 上汽大众、广汽丰田、长城汽车、一汽奥迪的折扣率环比增加比例快速上升。
- 上汽通用、通用五菱、长安福特的折扣率维持高位。
- 上汽自主、广汽自主的折扣率小幅上升。
- 广汽本田的折扣率环比增加比例大幅下降。
重点车型表现：
- 上汽大众的朗逸和途观L折扣力度明显加大。
- 上汽通用的英朗和昂科威保持较高折扣率。
- 上汽通用五菱的宝骏510和宝骏310折扣率继续创新高。
- 上汽自主品牌荣威RX5和RX8折扣力度保持增长。
- 广汽本田雅阁和缤智折扣力度有所回落。
- 广汽丰田雷凌折扣率稳中有升，凯美瑞保持无折扣。
- 长安福特福睿斯和锐界折扣率保持稳定。
- 长安马自达3昂克赛拉和铃木维特拉保持稳定折扣。
- 吉利博越、帝豪和远景折扣力度加大，领克01仍保持无折扣。
- 长城汽车哈弗H6折扣力度收窄，WEY VV5折扣率维持稳定。
- 比亚迪宋MAX和秦燃油版折扣率保持上期水平。

关键信息

折扣率排名前十的车型：
1. 上汽通用英朗（31.62%）
2. 长安福特福睿斯（27.41%）
3. 上汽通用迈锐宝（25.27%）
4. 上汽通用威朗三厢（24.40%）
5. 华晨宝马1系（24.21%）
6. 上汽大众昕锐（22.79%）
7. 上汽大众桑塔纳（22.66%）
8. 一汽大众奥迪Q3（22.24%）
9. 长安福特福克斯三厢（22.11%）
10. 上汽大众明锐（21.70%）
折扣率排名后十的车型：
1. 广汽丰田汉兰达（0.00%）
2. 长安马自达CX-5（0.00%）
3. 吉利领克01（0.00%）
4. 广汽丰田凯美瑞（0.02%）
5. 广汽本田冠道（0.61%）
6. 上汽通用别克GL8（1.71%）
7. 广汽传祺GM8（2.41%）
8. 东风风神AX7（2.81%）
9. 长城汽车H6（3.02%）
10. 比亚迪宋MAX（2.88%）
折扣环比变化增幅前十的车型：
1. 东风本田XR-V（2.84%）
2. 上汽大众途昂（2.04%）
3. 东风雪铁龙爱丽舍（2.03%）
4. 一汽大众奥迪Q5（1.99%）
5. 东风本田杰德（1.87%）
6. 北京现代ix35（1.83%）
7. 上汽大众途安L（1.55%）
8. 东风本田思域（1.53%）
9. 吉利帝豪（1.50%）
10. 上汽通用五菱宝骏310（1.41%）
折扣环比变化增幅后十的车型：
1. 广汽本田雅阁（-20.42%）
2. 广汽本田奥德赛（-2.07%）
3. 吉利远景SUV（-1.55%）
4. 东风本田UR-V（-1.20%）
5. 上汽通用别克GL8（-0.87%）
6. 广汽本田冠道（-0.73%）
7. 东风本田艾力绅（-0.44%）
8. 东风本田CR-V（-0.36%）
9. 长城汽车H6（-0.26%）
10. 广汽本田缤智（-0.22%）

投资建议

传统汽车：2018年传统汽车行业预计处于底部徘徊阶段，未来半年行业承压可能加大。建议优先配置行业龙头：上汽集团、华域汽车，其次关注高景气细分领域：星宇股份（LED大灯普及）、宁波高发（手动变速器升级自动）、拓普集团（跟随吉利新车周期）。
新能源汽车：进入后补贴时代，寻找具有爆款潜力的车型是中长期核心变量。建议重点关注创新股份，因其有望进入全球主流车企供应链。
重卡市场：随着环保政策趋严，国三重型柴油车限行可能推动重卡销量增长。重点推荐潍柴动力和威孚高科。