20231107-银河期货-铜周报_供应压力增大_关注铜价抛空机会_17页_796kb

铜市场周度分析

1 核心观点

• 美联储维持利率不变但政策声明传递鸽派信号，暂不明确点阵图，金融市场押注未来降息。
• 全球铜库存继续下降，LME维持宽幅高升水，铜价反弹至67500元/吨附近引发抛空机会分析。

2 精铜供应

• 国内冶炼厂9月产量创新高，四季度维持高位295-300万吨
• 废铜/精废价差扩大至1300元/吨，进口铜流入增加，影响供需格局

3 基本面变化

• LME库存结构维持强升水，London 0-3月合约升水达79美元/吨
• 全球精铜库存下降，但印尼、中国等地进口铜补充国内市场
• 1-8月全球铜精矿供应大幅增长，将继续影响铜价

4 消费端情况

• 新能源汽车和光伏消费强劲增长，但内销不振
• 汽车销量保持高增长，出口表现优异
• 光伏新增装机破纪录，但欧洲装机增速放缓

1 留意点

• 关注68000-68500支撑区域抛空机会
• 废铜供应收紧将加剧供应压力
• 美联储政策动向对铜价走势将产生重要影响

（作者：王颖颖 期货从业F3039600 投资咨询Z0014913）

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