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国泰君安期货商品研究晨报摘要

今日日期

2023年11月07日

📌 声明

期货研究务必阅读正文之后的免责条款部分

📊 市场概览

整体观点：部分品种受宏观和基本面利多影响表现较强，而需求疲软拖累其他商品走弱。美联储12月不加息概率升温，风险情绪升温对黄金形成支撑。
市场表现分化：宏观利多提振螺纹、热轧钢板块；新能源需求支撑碳酸锂、工业硅；美联储政策预期改善利多黄金/白银；地产政策*

🪙 贵金属板块：黄金 & 白银

• 黄金：10月非农数据逊于预期，失业率上行、薪资回落，风险资产高位震荡，空头回补推动黄金突破2000美元/盎司。美联储降息预期提前，利多黄金。
• 白银：跟随黄金走势。

🔢 产业金属板块

🏗️ 螺纹钢、热轧卷板

• 螺纹钢：高温库减少，政策预期提振，短期震荡偏强。
• 热轧卷板：宏观支撑情绪回暖，短线反弹。

❄️ 动力煤

• 受港口交易降温影响，动力煤弱势震荡偏弱。

🡢 小金属板块

⚙️ LME市场：部分受避险情绪驱动，锌短期支撑；镓系铅库存增加，下方空间增大。

❗️ 镍 & 不锈钢：宏观压力缓和，基本面拖累，预计中长期承压。

🥬 有机硅

• 供需平衡偏弱，产业矛盾不明显，宽幅震荡。

🏭 化工板块

现在用序号+商品名标注结构。能适当保留策略关键词，如

• 碳酸锂：偏弱运行，预计持续下行空间有限。
• PTA/MEG：反套策略，需注意月差变化风险。

🥩 农产品板块

• 玉米、豆粕：国内供需双弱调整，玉米短期略显偏强。
• 棕榈油、豆油：维持震荡走势，关注进口库存；CBOT美豆支撑豆系。
• 白糖：进口成本支撑短期偏强。

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