20171011-申万宏源-9月新三板市场回顾_成交上升_定增反弹_二级市场回调_20页_1mb

新三板市场9月回顾总结

核心内容概览

2017年9月，新三板市场在一级和二级市场均表现出一定的变化趋势。一级市场方面，挂牌与摘牌公司数量双双回调，定增市场出现反弹，IPO辅导热度下降，申报IPO公司数量减少。二级市场成交金额有所上升，市场出现回暖迹象，但做市转让吸引力下降，做市商进出速度放缓。同时，新三板估值中枢触底企稳，与A股估值差拉大。

主要观点

一级市场回顾

• 挂牌与摘牌情况：9月新增挂牌公司107家，摘牌公司64家，挂牌与摘牌数量均较上月下降。新增挂牌公司中，信息技术行业数量最多，为23家。
• IPO进展：本月新增IPO辅导挂牌公司22家，减少15家。IPO申报公司数量继续减少，本月有7家新增申报，16家减少。怡达化学和爱柯迪成功过会，刷新最快过会记录。
• 定增市场：定增市场出现强力反弹，拟募资与实际募资均上升，9月拟募资总额为150亿元，实际募资总额为140亿元，环比分别增长31%和67%。信息技术、医药生物、基础化工和机械设备行业最受关注。
• 上市公司并购：本月新增15例上市公司并购新三板公司事件，包括赞宇科技7亿收购新天达美73.8%股权、科恒股份6.5亿收购万好万家100%股权等。部分并购项目进展缓慢或停止。

二级市场回顾

• 成交金额：三板成分指数环比上涨4.79%，成交金额为123.71亿元，环比增长16.35%。三板做市指数环比下跌0.77%，成交金额为42.03亿元，环比下降0.7%。
• 做市商变动：9月新增做市公司8家，比上月减少1家；转协议公司47家，比上月增加9家。做市商扩张和退出均放缓，新增做市商主要集中在圣兆药物、聚能鼎力等公司。
• 市场表现：创新层和基础层成交金额均有三成增长，成交金额排名前50的公司合计成交72.91亿元，占比42.78%。

估值情况

• 估值中枢：新三板整体估值为22.46倍，做市和协议板块分别为19.54倍和23.79倍，创新层和基础层分别为21.41倍和23.20倍，与A股估值差继续扩大。

关键信息

挂牌公司数据

• 新挂牌公司：本月新挂牌公司中，有26家营收过亿，10家净利润超2000万元，51家营收增速超50%，65家净利润增速超50%。
• 重点公司：海航技术、火舞软件、鹏锐技术等公司在营收和净利润增速方面表现突出。

IPO辅导与申报

• 辅导公司：截至9月30日，共有533家新三板公司进入IPO辅导，较上月增加7家。
• 申报公司：未过会且正常待审的IPO首发申请企业共476家，其中新三板挂牌公司114家，较上月减少9家。
• 过会公司：怡达化学、爱柯迪成功过会，刷新最快过会记录。九典制药、阿科力、丽岛新材、凯伦建材获得IPO批文。

定增市场

• 募资情况：9月定增拟募资总额为150亿元，实际募资总额为140亿元，募资完成率为54.67%。
• 行业分布：金融行业拟募资金额最高，信息技术、医药生物、基础化工和机械设备行业实际募资金额较高。
• 典型公司：大运汽车实际募资17.7亿元，位居榜首；湘财证券、如皋银行等公司拟募资金额较高。

并购市场

• 并购事件：本月新增15例上市公司并购新三板公司事件，交易金额总计超过100亿元。
• 重点交易：赞宇科技、科恒股份、华意压缩等公司进行了较大规模的并购，部分项目如旭光股份收购储翰科技停止。

基金理财产品

• 新增情况：9月新增新三板相关基金理财产品14支，与8月相比大幅减少。
• 总量：截止9月30日，全市场投资范围包括新三板的基金理财产品共9492支。

图表目录

• 图1：新三板月度挂牌公司数量
• 图2：新三板月度摘牌公司数量
• 图3：新三板IPO辅导、申报公司数量变化
• 图4：本周新三板IPO申报板块分布
• 图5：新三板月度预计增发募资金额（亿元）
• 图6：新三板月度实际增发募资金额（亿元）
• 图7：新三板定增完成率
• 图8：每月已完成定增项目的市盈率（TTM，中值）
• 图9：已完成定增项目的行业市盈率（TTM，中值）
• 图10：新增新三板相关基金理财产品情况
• 图11：新三板指数走势
• 图12：新三板月度涨跌幅
• 图13：新三板月度成交金额（亿元）
• 图14：创新层和基础层月度成交金额（亿元）
• 图15：每月新增、减少的做市公司数量
• 图16：每月新增做市、追加做市的公司数量
• 图17：新三板整体、做市、协议估值走势
• 图18：创新层、基础层估值走势
• 图19：本月新三板与A股板块估值差
• 图20：新三板与A股板块估值差走势
• 图21：新三板各行业估值
• 图22：新三板与A股各行业估值之差

表格目录

• 表1：本月新挂牌公司上一年营业收入前十名
• 表2：本月新挂牌公司上一年营业收入同比增长前十名
• 表3：本月新挂牌公司上一年净利润前十名
• 表4：本月新挂牌公司上一年净利润同比增长前十名
• 表5：本月增发预案募资金额(万元)前十名
• 表6：本月增发实际募资金额(万元)前十名
• 表7：本月新三板分行业增发预案募资规模(万元)
• 表8：本月新三板分行业增发实际募资规模(万元)
• 表9：本月新增上市公司并购新三板公司事件
• 表10：本月更新上市公司并购新三板公司进展
• 表11：本月新三板各类公司涨跌概况
• 表12：本月新三板成交金额排名前50的公司(单位：亿元)
• 表13：本月挂牌公司新增做市商明细