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玉米市场分析总结（2026年4月10日）

核心内容概述

本周玉米及淀粉市场整体呈现企稳反弹趋势，玉米主力2605合约价格回升，而淀粉主力2605合约亦保持稳定。现货价格微跌，但基差震荡，盘面维持小幅贴水。整体来看，玉米市场在粮源逐渐收紧、进口补充、饲料需求偏强等多重因素影响下，价格支撑偏强，市场情绪趋于稳定。

主要观点

1. 粮源渐紧，进口补充有限

• 全国玉米售粮总进度为87%，同比慢4%；东北地区售粮进度达89%，同比慢3%；华北地区为83%，同比慢6%；西北地区为91%，同比慢4%。
• 农户余粮逐渐见底，粮源向贸易商等中下游转移，持粮主体具备较强的惜售能力。
• 国内进口玉米持续回升，1-2月累计进口54.5万吨，同比大增208%；后期或继续增加以调节供需。

2. 港口库存回升，下游企业库存不一

• 北港玉米库存为294万吨，环比持续回升，但仍在近年同期低位。
• 广东港内贸玉米库存为49.4万吨，环比回升；外贸玉米库存为10.2万吨，环比回落。
• 下游深加工企业玉米库存为480.4万吨，环比回升，处于近年同期低位；饲料企业玉米库存为30.1天，环比回落。
• 下游企业需求保持刚性，对玉米价格形成支撑。

3. 政策稻谷成交低迷，进口玉米填补缺口

• 政策稻谷拍卖持续，但成交率较低，首拍成交4.76万吨，成交均价为2644元/吨，无替代优势。
• 美玉价差维持在150元/吨附近，替代效应不明显。
• 国内玉米进口量回升，有助于缓解市场供需矛盾。

4. 外盘美玉米震荡，新作种植期临近

• 美农4月报告未有明显调整，市场影响偏中性。
• 美伊谈判预期存在，但谈判内容存疑，短期难有成效。
• 美玉米即将进入种植期，市场关注新作种植面积减少预期，或对价格形成支撑。

5. 饲料需求偏强，深加工需求偏稳

• 猪价极低，养殖严重亏损，外购仔猪利润为-227.38元/头，自繁自养利润为-381.52元/头。
• 中央收储冻猪肉再启，但规模较小，对市场提振有限。
• 禽类养殖方面，蛋价反弹，但养殖仍处于亏损状态；鸡苗销量续增，老鸡淘汰下降，存栏量再增，短期需求支撑较强。
• 淀粉加工企业开机率环比回落至61.3%，库存回升；酒精加工企业开机率回升至65.78%，利润分化；淀粉糖企业开机率回升，造纸企业开机率偏强。

关键信息汇总

现货价格

• 鲅鱼圈玉米平舱价：2390元/吨 → 2385元/吨
• 蛇口港玉米到港价：2510元/吨 → 2500元/吨

基差走势

• 玉米基差震荡，盘面小幅贴水
• 淀粉基差小幅走弱

价格差

• 玉米-淀粉同月价差图（图3）显示价格差保持稳定

库存数据

• 全国玉米库存：480.4万吨（深加工企业）
• 北港玉米库存：294万吨（图7）
• 广东港玉米库存：49.4万吨（内贸）
• 饲料企业玉米库存：30.1天（图6）

进口数据

• 1-2月玉米进口量：54.5万吨，同比大增208%

拍卖数据

• 政策稻谷拍卖周度投放：60万吨
• 首拍成交：4.76万吨，成交率低

后市展望

• 供应端：农户余粮见底，粮源渐紧；进口玉米持续补充，但成交率不高，替代效应有限。
• 需求端：饲料需求偏强，深加工需求偏稳，库存维持低位，市场对玉米的刚性需求支撑价格。
• 操作建议：用粮企业建议按需采购现货，保持充足库存；贸易商可考虑低吸高抛策略。

数据来源

• 博易大师
• 钢联
• Wind
• 弘业研究院

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