20230806-银河期货-铅周报_累库压力仍存_铅价承压运行_15页_1mb

铅周报分析总结

铅市场本周表现承压，累库压力持续存在，导致铅价高位运行面临下行风险。供应方面，废电池价格较上周上涨50元/吨，市场供应偏紧，炼企到货量稳定但整体库存不足。铅精矿供应短缺，7-8月冶炼厂检修恢复有限，加工费小幅下调；进口矿贸易不活跃。原生铅产量预计平稳，但开工率下滑，再生铅产量小幅上升，冶炼利润中性，盈利能力受原料和产品价格波动影响。

需求方面，铅蓄电池企业开工率维持65%左右，传统消费旺季启动但终端消费恢复有限，经销商库存未消化，采购意愿弱。整体消费改善不明显。

库存与价格数据表明，SMM铅锭社库减少500吨，但炼厂检修影响交割供应，短期累库压力仍存。LME铅价格与国内现货价差较小，精废价差和月差显示供应结构变化。

交易策略上，基本面多空因素交织，整体中性。建议关注供应恢复进度和消费动态，维持谨慎操作。

展望短期，铅价预计高位承压，需防范库存积累带来的下行压力。