20241219-国泰期货-铅_供应存恢复预期_上方承压_2页_1mb

铅市场2024年M12分析报告强调了供应恢复预期对铅价的下行压力。基本面数据显示，昨日沪铅主力收盘价报17340元/吨，较前一交易日下跌13.9%；伦铅3M电子盘收盘价微跌0.5%至1985美元/吨。成交量和持仓量均有下降，沪铅主力成交量为780,564手、环比减少，持仓量56,716手，LME铅成交量和持仓量也呈下滑趋势。价格指标显示上海1#铅升贴水为-10元/吨，LME现金-3M升贴水-3268美元/吨，进口升贴水高位，进口和连三进口盈亏为负值，表明进口成本较高，市场承压。PB价差和期货库存变化也支持供应恢复的预期。

新闻部分聚焦全球宏观因素，美联储如期下调政策利率25基点，但一名票委反对，暗示未来降息步伐将放缓，预计明年仅降息两次。美联储主席鲍威尔表示政策“接近或已到达”放缓或暂停的节点，强调通胀进展是未来降息的关键因素。“新美联储通讯社”分析指出降息幅度和时机的不确定性增加，可能反映决策机制变化。

铅的短期趋势强度为0，处于中性水平，分类为“中性”，说明买卖双方压力均衡。本报告由国泰君安期货研究所发布，主观性居中；免责声明涵盖报告法律效力，投资者需自担风险，该报告不代表公司立场，仅作参考；版权部分规范使用与引用。

总体上，报告综合基本面数据和宏观新闻，判断铅市短期中性，建议投资者关注 supply恢复动态和利率政策。