20181117-新时代证券-传媒行业周报_资金面回暖_流动性改善_传媒行业进入估值修复期_13页_1mb

传媒行业进入估值修复期

核心内容

市场表现

• 传媒行业指数（SW） 在本周（11月12日—11月16日）上涨 10.91%，显著高于同期沪深300（2.85%）、创业板指（6.08%）和上证综指（3.09%）。
• 传媒指数相较创业板指上涨 4.83%，表明其表现优于创业板。
• 各传媒子板块涨幅分别为：
  • 平面媒体：11.21%
  • 广播电视：12.40%
  • 互联网：10.71%
  • 电影动画：8.73%
  • 整合营销：10.84%

行业动态

• 电影票房：《毒液》以5.6亿票房位居榜首，《神奇动物》以2.11亿紧随其后，《无名之辈》位列第三。
• 游戏市场：腾讯手游《王者荣耀》保持收入榜榜首地位。
• 电视综艺：《越战越勇》领跑综艺节目，《幸福一家人》《正阳门下的小女人》《创业时代》等排名靠前。
• 双11现场娱乐：票房和观演人次增速超 50%，90后成为主要消费群体。
• 网络版权产业：付费用户暴增，推动行业快速发展。
• 有声阅读平台：蜻蜓、荔枝、喜马拉雅等平台融资频繁，行业增长潜力显著。
• Netflix与好莱坞：Netflix面临好莱坞与算法之间的冲突，节目因观看量不佳被砍。

投资建议

• 投资主线：
  1. 以版权为核心的优质成长龙头公司，受益于行业高速成长。
  2. 细分行业超跌的优质龙头公司，受益于市场回暖带来的估值修复。
• 推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、芒果超媒、安妮股份。
• 重点关注：华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

上市公司重点公告

• 邦宝益智：拟设立全资子公司邦宝创客学院有限公司。
• 读者传媒：收购甘肃文化出版社有限责任公司 100% 股权。
• 平治信息：持股 5% 以上股东因违规被警示。
• 时代出版：控股股东拟增持股份，不低于公司总股本 1%，不超过 3%。
• 金科文化：拟回购股份，金额不超过 8亿元，不低于 1亿元。
• 联创互联：发行股份及支付现金购买鳌投网络 49.90% 股权。
• 金陵体育：控股股东增持 3.90万股。
• 盛通股份：回购注销 13.49万股，注册资本减少至 3.24亿股。
• 哈工智能：与海宁经济开发区管理委员会签订合作框架协议。
• 世纪华通：回购股份总金额上调为不超过 30亿元，不低于 15亿元，回购价格下调为不超过 30元/股。
• 开元股份：变更董事长、副董事长、总经理。
• 昆仑万维：副总经理辞职。
• 华闻传媒：总裁辞职。

行业数据

• 电影票房排名：
  • 毒液:致命守护者：56143万
  • 神奇动物:格林德沃之罪：21144.5万
  • 无名之辈：3638.2万
• 电视剧收视率：
  • 正阳门下小女人（北京卫视、江苏卫视）：首播收视率 2.53%
  • 创业时代（浙江卫视、上海东方卫视）：首播收视率 1.13%
  • 幸福一家人（北京卫视）：首播收视率 1.07%
• 综艺节目收视率：
  • 越战越勇（中央台三套）：首播收视率 1.15%
  • 星光大道（中央台三套）：首播收视率 1.06%
  • 黄金100秒（中央台三套）：首播收视率 0.98%
• iOS平台游戏公司排行榜（2018年9月）：
  1. Facebook
  2. Google
  3. Voodoo
  4. Toutiao(今日头条)
  5. AppLovin
  6. Tencent(腾讯)
  7. Alibaba Group(阿里巴巴集团)
  8. Cheetah Mobile(猎豹移动)
  9. Microsoft
  10. Baidu(百度)
• iOS平台游戏APP排行榜（2018年9月）：
  1. Facebook Messenger
  2. Happy Glass
  3. Facebook
  4. WhatsApp Messenger
  5. Tik Tok (抖音短视频)
  6. Instagram
  7. Helix Jump
  8. Hello Stars
  9. SHAREit
  10. UC Browser

风险提示

• 创业板估值波动风险
• 业绩不及预期风险
• 传媒行业政策风险

评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：预计行业指数强于市场基准指数。
  • 中性：预计行业指数与市场基准指数持平。
  • 回避：预计行业指数弱于市场基准指数。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上。
  • 推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报 10%-20%。
  • 中性：公司股价预期与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价预期低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上。

估值方法的局限性

• 本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证证券能够以该价格交易。

免责声明

• 本报告由新时代证券提供，仅作为客户参考，不构成投资建议。
• 新时代证券不保证报告内容的准确性或完整性。
• 本报告内容不构成买卖、认购证券或其他金融工具的邀请或保证。
• 除非另有说明，所有版权属于新时代证券，未经许可不得更改、复制、传播。