20250324-华鑫证券-电力设备行业周报_GTC大会落幕_持续看好AIDC建设机会_18页_646kb

电力设备行业周报总结

核心内容

2025年3月24日发布的电力设备行业周报重点分析了GTC大会对AI数据中心（AIDC）建设带来的影响，同时跟踪了光伏产业链价格变化及储能市场动态。报告维持对电力设备板块的“推荐”评级，认为随着AI技术的发展，AIDC建设需求将持续增长，相关设备厂商将受益。

主要观点

1. GTC大会影响

• 新产品发布：英伟达在GTC大会上发布了Blackwell Ultra GPU及配套的服务器SKU、RTX全家桶，同时推出GB300和Vera Rubin系列，推动数据中心功率需求提升。
• 高功率趋势：Blackwell Ultra NVL72机柜由18个计算托盘组成，每托盘配置4颗Blackwell Ultra GPU和2颗Grace CPU，总显存20TB，总带宽576TB/s，具备高性能计算能力。
• 投资建议：建议关注受益于高功率趋势的服务器厂商（麦格米特、欧陆通）、液冷厂商（英维克、同飞股份）以及超级电容厂商（江海股份）。

2. 行业动态

• 工业机器人产量增长：2025年1-2月我国工业机器人产量同比增长27%，服务机器人增长35.7%，显示行业持续增长。
• AI与机器人发展：黄仁勋在GTC2025上强调AI科技演进，推出Blue机器人等产品，推动AI在机器人领域的应用。
• 绿证政策：国家发改委等多部门发布绿证市场高质量发展意见，预计到2027年绿证市场制度将基本完善，2030年绿色电力消费需求显著提升。
• 用电量数据：2025年1-2月全社会用电量同比增长1.3%，其中第二产业用电量增长0.9%，显示工业用电稳定。

3. 光伏产业链跟踪

• 硅料：价格持稳，主流厂家交付价格在40-42元/公斤，预计短期价格维持稳定。
• 硅片：价格持续上涨，183N硅片价格达1.2元/片，210N硅片价格达1.55元/片，N型硅片供应紧缺，价格维持高位。
• 电池片：P型电池片价格受印度装机潮影响略有松动，N型电池片价格整体上涨，预计四月中下旬价格将有所调整。
• 组件：组件价格因分布式项目推动有所上涨，TOPCon组件均价达0.73元/W，HJT组件均价达0.85元/W。
• 辅材价格：光伏玻璃、EVA粒子、边框价格保持稳定，光伏背板价格上涨0.05%，电解铜价格小幅上涨0.02%。

关键信息

• 市场表现：电力设备板块上周下跌1.72%，排名20名，跑输上证综指0.12个百分点，但跑赢沪深300指数0.57个百分点。
• 重点公司及盈利预测：
  • 江海股份：2025年3月23日股价21.61元，预计2025年EPS为1.06元，PE为20.31倍，未评级。
  • 英维克：股价44.15元，预计2025年EPS为1.20元，PE为36.79倍，投资评级为“买入”。
  • 麦格米特：股价59.93元，预计2025年EPS为1.55元，PE为38.57倍，未评级。
  • 欧陆通：股价148.30元，预计2025年EPS为2.91元，PE为50.92倍，未评级。
  • 同飞股份：股价47.54元，预计2025年EPS为1.46元，PE为32.54倍，未评级。

风险提示

• AI数据中心业务发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险
• 推荐公司业绩不达预期

储能市场数据跟踪

• 2月储能市场：完成81项储能招投标，总规模为4.6GW/14.9GWh，较1月有所下降。
• 储能系统报价：2小时系统平均报价0.597元/Wh，环比下降2.6%；4小时系统平均报价0.469元/Wh，环比下降0.7%。
• EPC报价：2小时EPC平均报价1.083元/Wh，环比下降2.9%；4小时EPC平均报价0.940元/Wh，环比下降15.7%。
• 华电集团项目：6GWh磷酸铁锂储能系统框采平均报价0.488元/Wh，未公布中标结果。

总结

报告指出，AI技术的发展将推动AIDC建设需求，同时光伏产业链价格受抢装效应影响持续上涨，但预计在四月中下旬后价格将有所调整。储能市场在2月出现小幅价格下降，但整体仍保持增长趋势。电力设备板块整体表现相对稳定，维持“推荐”评级，建议关注高功率设备及相关配套企业。