20210329-国金期货-贵金属周报_美债收益率再度回升_贵金属区间震荡_5页_789kb

美债收益率再度回升，贵金属区间震荡总结

核心内容

近期，全球宏观经济环境呈现出复杂多变的态势，美债收益率的回升与贵金属市场的区间震荡成为市场关注的焦点。文档从宏观经济背景、贵金属价格变化、策略建议、风险点等多个维度对市场进行了分析，为投资者提供了重要的参考信息。

主要观点

• 美国经济刺激计划：美国政府官员正在拟定一项规模高达3万亿美元的经济和就业一揽子计划，主要聚焦于基础设施、清洁能源和教育领域，显示美国对经济复苏的重视。
• 欧元区经济表现：欧元区3月IHS Markit综合PMI创下2018年末以来新高，主要得益于制造业的良好表现，但欧洲第三波疫情的爆发可能对二季度经济造成不利影响。
• 中国政策动向：中国已率先完成RCEP协定的核准，并延续实施应对疫情部分税费优惠政策，表明国内政策注重阶段性与制度性安排相结合，以稳定经济。
• 全球通胀问题：国家发改委指出，我国有充足的宏观政策空间和强大的国内市场支撑，大宗商品供需两端未出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。

贵金属基本面

• 黄金价格：
  • 国内市场：上周五，上期所黄金主力合约结算价为367.68元/克，周涨0.63%；金交所现货Au9995价格为365.17元/克，周跌0.22%；金交所T+D Au9995价格为365.03元/克，周跌0.37%。
  • 国外市场：COMEX黄金期货主力合约报1731.60美元/盎司，周跌0.71%。
• 白银价格：
  • 国内市场：上周五，上期所白银主力合约结算价为5209元/千克，周跌4.16%；金交所现货Ag99.99%价格为5194.00元/千克，周跌2.90%；金交所T+D Ag99.99%价格为5212.00元/千克，周跌3.30%。
  • 国外市场：COMEX白银期货主力合约报25.11美元/盎司，周跌4.65%。

策略建议

• 贵金属长期看多，短期呈现震荡下行趋势。
• 建议在Au2106黄金合约的360-365元/克区间建立多单头寸，持有并设置止损价为350元/克。
• Ag2106白银合约建议止盈离场，不建议在区间上方空头进场，应等待合适时机进行多单买入。

风险点

• 美国财政刺激政策不及预期，可能对市场情绪产生负面影响。
• 新冠疫苗接种进程超预期，可能改变疫情对经济的影响程度。

价格与持仓分析

• 黄金：

  • 上期所黄金主力合约与持仓数据表明，价格有所上涨，但持仓变化需进一步观察。
  • COMEX黄金库存数据揭示了市场供需情况，库存变化可能影响价格走势。
  • 黄金ETF持仓数据反映市场对黄金的配置意愿，SPDR-黄金ETF持仓显示投资者对黄金的兴趣。

• 白银：

  • 上期所白银主力合约价格下跌，显示市场情绪偏弱。
  • COMEX白银库存下降，可能预示短期供应紧张。
  • 白银ETF持仓数据反映市场对白银的需求变化，SLV-白银ETF持仓显示投资者对白银的配置偏好。

周内重要宏观数据

• 美国数据：
  • 2月新房销售为73.00千套，环比下降。
  • 2月核心PCE物价指数同比为1.48%，环比为1.41%。
  • 2月新屋开工为109.50千套，环比持平。
• 欧洲数据：
  • 3月欧元区ZEW经济景气指数为57.90，显示经济预期向好。
  • 欧元区3月制造业PMI创2018年末以来新高，但疫情可能影响二季度表现。
• 英国数据：
  • 2月核心CPI环比为-0.20%，显示通胀压力有所缓解。
• 德国数据：
  • 2月失业率为4.60%，显示就业市场有所改善。
  • 3月制造业PMI初值为60.70，显示制造业强劲增长。

下周重要宏观经济数据

• 中国：3月官方制造业PMI将公布，可能反映当前制造业复苏情况。
• 美国：3月ADP就业人数、3月失业率、3月新增非农就业人数等数据将陆续发布，对市场情绪产生重要影响。

总结

综合来看，当前市场环境复杂，美债收益率的回升与贵金属的区间震荡反映了投资者对经济前景的谨慎态度。尽管长期看多贵金属，但短期内市场可能因疫情和政策预期波动。投资者应密切关注宏观经济数据变化，合理控制风险，把握市场机会。