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煤焦市场周报总结（2023年3月24日）

核心内容

本周煤焦市场整体呈现弱势调整态势，看空情绪有所释放。焦煤与焦炭期货价格均出现下跌，市场对后续需求恢复持谨慎态度。整体来看，供应端相对稳定，需求端则因钢厂复产周期和下游采购谨慎而表现分化。

主要观点

• 短期操作建议：建议投资者采取日内操作策略，逢高做空。
• 市场情绪：市场对焦炭价格提涨未能落实，看降情绪渐起。
• 供需关系：进口煤数量大增，预计全年进口宽松；国内煤矿与焦化厂开工率稳定，钢厂复产持续推进，但采购仍偏保守。
• 价格走势：焦煤主力收盘价1858.5元/吨，周环比下跌0.85%；焦炭主力收盘价2736元/吨，周环比下跌1.74%。

关键信息

一、库存情况

• 焦煤库存：

  • 煤矿焦煤库存236.96万吨，较上周减少0.58%。
  • 进口焦煤港口库存164.3万吨，较上周累库20万吨。
  • 焦化企业焦煤库存966.4万吨，较上周减少2.78%。
  • 钢厂焦煤库存826.65万吨，较上周增加1.16%。
  • 焦煤总库存2071.61万吨，较上周增加0.26%。

• 焦炭库存：

  • 港口焦炭库存182.3万吨，较上周累库0.5万吨。
  • 焦化企业焦炭库存104.3万吨，较上周增加0.1%。
  • 钢厂焦炭库存644.66万吨，较上周减少2.05%。
  • 焦炭总库存891.56万吨，较上周减少1.71%。

二、价格走势

• 进口焦煤价格：

  • 澳大利亚景峰焦煤CFR价格351美元/吨，周环比降6美元。
  • 美国主焦煤CFR价格342美元/吨，周环比持平。
  • 加拿大主焦煤CFR价格345美元/吨，周环比持平。
  • 俄罗斯K4主焦煤价格2190元/吨，周环比降40元。
  • 蒙古沙河驿主焦煤货提价2290元/吨，周环比降40元；满都拉口岸货场提货价1650元/吨，周环比持平。

• 国内焦煤价格：

  • 京唐港山西主焦煤价格2500元/吨，周环比持平。
  • 焦煤主力收盘价1858.5元/吨，周环比下跌0.85%。
  • 焦煤基差641.5元/吨，周环比上涨16.0元。

• 国内焦炭价格：

  • 青岛港准一级焦平仓价2710元/吨，周环比持平。
  • 港口准一焦贸易出库含税报价2590元/吨，周环比降60元。
  • 外贸价维持405美元/吨，周环比降10美元。
  • 焦炭主力收盘价2736元/吨，周环比下跌1.74%。
  • 焦炭基差74.0元/吨，周环比上涨48.5元。

三、生产与需求

• 供应端：

  • 炼焦煤港口库存增加，蒙煤采购方式有所改变。
  • 蒙煤通关量小幅下降，但供应端未显露紧缺迹象。
  • 国内洗煤厂开工率73.51%，较上周微涨0.09%。
  • 227家煤矿产量933.58万吨，较上周增加10.87万吨。
  • 炼焦煤库存小幅上升，焦炭库存有所下降。

• 需求端：

  • 钢厂高炉开工率82.73%，环比增加0.44%。
  • 高炉炼铁产能利用率89.28%，环比增加0.83%。
  • 日均铁水产量239.82万吨，环比增加2.24万吨。
  • 钢厂成材库存604.42万吨，较上周去库1.32万吨。
  • 社会钢材库存1512.92万吨，较上周去库38.97万吨。

四、利润与成本

• 炼焦盈利略有扩大，目前每吨盈利49元。
• 入炉煤成本下移，焦企利润进一步修复。
• 螺纹钢利润持平，热卷利润小幅下降。

五、宏观与市场影响

• 美联储再次加息25个基点，符合市场预期。
• 银行流动性问题对加息进度产生影响。
• 周中多头资金离场，双焦期货大幅下挫；周五有所反弹。
• 后期需重点关注终端需求恢复情况，尤其是钢材下游需求、新开工项目数量及实质推动情况，以及焦化副产利润变化。

后期关注点

1. 钢材下游需求恢复情况。
2. 新开工项目数量及实质推动情况。
3. 焦化副产利润变化。

风险提示

1. 经济复苏强度超预期。
2. 焦炭产能调整增速。
3. 海外通胀受控程度。

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