20240826-西南证券-雷赛智能-002979.SZ-2024年半年报点评_驱控业务快速增长_人形机器人布局加速_5页_1mb

雷赛智能2024年上半年实现营收82亿元，同比增长155%，归母净利润12亿元，同比增长543%。公司盈利能力强，毛利率和净利率同比提升明显，分别为38.1%和14.1%。伺服控制系统和PLC产品是主要增长点，伺服业务收入同比增长259%，控制业务增长达354%，尤其是PLC相关产品增长迅猛。此外，公司积极布局人形机器人领域，成功研发核心部件并获得批量订单，产品性能达到国际先进水平，技术水平不断提升，与国际知名企业达成合作。

公司预计未来三年营收将保持快速增长，2024年至2026年的净利润增速分别为662%、295%和228%。西南证券维持“持有”评级，认为公司在工控一体化和人形机器人领域的布局加速将为其带来长期竞争优势。

风险提示包括工控市场需求不及预期、竞争加剧、原材料价格波动、汇率风险及渠道拓展不达预期等因素。