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晨会纪要总结（2026年第56期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要汇总了2026年3月31日的市场情况及4月关键节点的展望。内容涵盖宏观指标、外盘与国内商品市场走势、主要品种分析、宏观要闻、操作建议及免责条款等。整体市场在地缘政治、宏观政策及供需变化的多重影响下，呈现震荡格局，部分品种存在短期机会，但风险依然较大。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观指标与要闻

• 国际指数：道琼斯工业指数上涨0.11%，纳斯达克与标普500分别下跌0.73%和0.395%，恒生指数下跌0.806%。
• SHIBOR隔夜：上涨至1.32%，但涨跌幅计算出现错误（#DIV/0!）。
• 美元指数：上涨0.33%，美元兑人民币（CFETS）微涨0.036%。
• 中美关系：特朗普将于5月14日至15日访华，中美就伊朗问题保持沟通。
• 伊朗局势：美国推迟对伊朗能源设施的打击，伊朗要求美国停止侵略与恐怖行径。中东局势紧张，可能影响国际油价与能源市场。
• 中加合作：中方鼓励美伊重启谈判，中加可发挥建设性作用。
• 中荷合作：双方就半导体合作及安世半导体问题交换意见。
• 国内政策：市场监管总局强调反垄断监管，商务部推动中央部门预算公开，中央部门“三公”经费财政拨款预算同比下降7.2%。
• 燃油附加费：国内航线燃油附加费将于4月5日起上涨，预计后续更多航司跟进。

2. 外盘与国内商品市场走势

国内商品市场：

• 黄金：下跌0.335%，收于1,011.48元/克。
• 白银：下跌0.158%，收于17,679.00元/千克。
• 铜：下跌0.428%，收于95,350.00元/吨。
• 锌：上涨0.467%，收于23,650.00元/吨。
• 铝：上涨0.081%，收于24,745.00元/吨。
• 锡：下跌0.558%，收于368,650.00元/吨。
• 铅：上涨0.091%，收于16,510.00元/吨。
• 镍：下跌0.656%，收于136,220.00元/吨。
• 铁矿石：上涨0.308%，收于815.50元/吨。
• 螺纹钢：上涨0.159%，收于3,144.00元/吨。
• 热轧卷板：收于3,308.00元/吨，维持震荡。
• 其他商品：包括焦煤、焦炭、双胶纸、尿素等均出现震荡或小幅波动。

三、主要品种分析

1. 农产品

• 白糖：价格震荡下跌，国内供应偏多，但国际减产预期支撑糖价，建议关注外盘指引，若站稳5400元可轻仓试多，下方支撑关注8000元。
• 玉米：价格跌破震荡区间，供应压力持续，建议逢高沽空，关注2350-2360元压力位，下方支撑2330元。
• 花生：高位震荡，需求分化，建议观望或逢高轻仓试空，下方支撑参考8000元。
• 生猪：价格基本持平，现货企稳，盘面呈现企稳迹象，空单减持。
• 鸡蛋：现货稳定，盘面回调，建议短空为主。
• 红枣：底部震荡，缺乏方向，建议区间日内操作。
• 棉花：价格窄幅震荡，供应端减产预期支撑，建议在震荡区间下沿布局多单，关注15500元与15300元支撑位。

2. 能源化工

• 烧碱：价格微涨，需求支撑明显，建议高抛低吸，关注4000-4200元区间。
• 双焦：供需双增，价格坚挺，关注焦煤1150-1200元支撑位，焦炭1700元支撑位。
• 双胶纸：价格震荡，供需宽松，建议关注4000元支撑，警惕库存加速累积。
• 尿素：价格暂稳，关注1780-1950元运行区间。

3. 有色金属

• 金银：价格高位震荡，中东局势推升避险情绪，建议谨慎操作。
• 铜铝：价格小幅波动，铜铝比价或继续回落，需关注地缘局势与PMI数据。
• 氧化铝：供应偏大，但几内亚铝土矿供应限制担忧，建议逢低偏多，警惕宏观风险。
• 螺纹热卷：震荡调整，短期支撑明显，但需关注原料价格变化。

4. 金融期权

• A股市场：三大指数涨跌不一，板块分化，贵金属、工业金属等板块表现较好。
• 股指期货：IF、IH、IM合约贴水扩大，隐含波动率升高，趋势投资者可关注强弱套利机会，波动率投资者可做多/做空波动率。

四、操作建议

• 短期操作：市场进入节前模式，资金倾向于降低风险敞口，建议控制仓位参与反弹。
• 关键节点：4月6日为特朗普暂停打击伊朗能源设施的到期日，是观察伊朗战局的重要时间点。
• 风险提示：中东局势仍存不确定性，需保持谨慎避险策略。同时，国内PMI数据及美国非农数据将影响市场情绪。

五、总结

本期市场在地缘政治、宏观政策及供需变化的多重影响下，呈现震荡走势。部分商品如白糖、棉花、烧碱等受支撑，而玉米、螺纹钢等则面临压力。操作上建议控制仓位，关注关键时间节点及市场情绪变化，保持谨慎避险策略。