> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：塑料日报 - 震荡下行 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月31日，主要分析塑料期货及现货市场近期走势，结合供需基本面、成本端变化及国际局势对塑料价格的影响，预测未来市场趋势。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情 - **期货走势**：塑料2605合约减仓震荡下行，最低价8511元/吨，最高价8916元/吨，最终收盘于8614元/吨，跌幅为4.48%。持仓量减少24962手至299225手。 - **现货表现**：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-300至+100元/吨之间。LLDPE报价8380-9370元/吨，LDPE报价10100-11510元/吨，HDPE报价8400-9840元/吨。 ### 2. 供需基本面 - **供应端**：塑料开工率维持在80%左右，处于偏低水平。2026年1月，巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年）已投产，一季度无新增产能计划。 - **需求端**：截至3月27日当周，PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75%。春节假期后下游工厂复工增加，刚需集中释放，春耕旺季推动农膜价格上涨。 - **库存情况**：石化库存处于近年同期中性水平，周二早库环比减少1万吨至85万吨，较去年农历同期高3万吨。 ### 3. 成本端分析 - **原油价格**：布伦特原油05合约下跌至107美元/桶，但原油供应中断风险仍未解除，维持在高位。 - **乙烯价格**：东北亚和东南亚乙烯价格环比上涨60美元/吨至1500美元/吨，原料成本上升对塑料价格形成支撑。 ### 4. 国际影响 - **中东局势**：美伊冲突尚未缓和，伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%。整个中东地区进口占国内产量约20%，中东地区PE产能占全球15%以上，出口占全球聚烯烃出口约25%。霍尔木兹海峡未能恢复通航，塑料供应减少预期仍在。 - **谈判进展**：伊朗近期表态显示与美国谈判停火的可能性不大，市场情绪偏向偏强震荡。 ## 关键信息 ### 供应端 - 基础化工产能逐步释放，但整体开工率仍偏低。 - 新增产能已投产，一季度无新增计划，供应端压力有限。 ### 需求端 - 春节后下游复产，但尚未恢复至节前水平。 - 农膜价格因春耕旺季上涨，带动部分需求回暖。 ### 原料端 - 原油价格维持高位，乙烯价格环比上涨，成本支撑明显。 - 石化库存处于中性水平，短期无明显去库压力。 ### 国际环境 - 中东局势紧张，伊朗PE进口和出口对国内市场影响较大。 - 美伊谈判进展不明确，地缘政治风险持续存在。 ## 风险提示与展望 - **风险提示**：中东局势动荡，可能导致原油供应中断，进一步推高塑料价格；下游采购趋于谨慎，现货成交积极性不高，可能影响市场走势。 - **市场展望**：预计塑料价格将偏强震荡，但需密切关注节后下游复产进度及中东局势的进一步发展。 ## 数据来源 - 期货数据：博易大师、Wind - 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 ## 投资建议 - 市场波动较大，建议投资者注意控制风险。 - 关注下游复产节奏及中东局势变化，适时调整仓位。 --- **分析师**：苏妙达 **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 **发布机构**：冠通期货股份有限公司 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。