20250321-交银国际证券-华润啤酒-00291.HK-高端化业务带动毛利率显著提升；管理层上调指引彰显经营信心_5页_357kb

• 2024年业绩总结：
  • 华润啤酒2024年全年收入持平，3864亿元人民币，但高端化战略推动平均售价提升15%，毛利率升至42.6%。
  • 尽管净利润同比下降87%，但派息率达52%，显示财务稳健。
  • 啤酒业务销量下滑25%，但高端产品均价提升，毛利率上升9.4%；白酒业务增长40%，尤其“摘要”产品销量增长35%，毛利率达68.5%。

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