20250706-银河期货-地缘冲突推高的运价有所回落_14页_1mb

油运运价分析总结

主要观察

地缘冲突曾显著推升油运运价，但近期运价有所回落。波罗的海原油运输指数BDTI和成品油运输指数BCTI分别环比下降1.12%和4.95%，同比跌幅为12.18%和31.99%。

核心原因

• 风险溢价转弱，导致运价回调。
• 二季度国内炼厂检修期需求疲软。
• 地缘冲突紧张局势缓和，中东航线运费从战时溢价快速回落，威尼斯等航线运价同步下滑。

具体数据

• 6月下旬VLCC运价大幅跳涨，但7月1日环比数据显示回调迹象。
• 红海通行量增加，苏伊士运河西向东运力部署变化，影响运价平衡。
• 成本与油价关系需跟踪，但运价短期承压下行。

短期展望

运费回落压力持续，需关注市场情绪和基本面变化，总体需求疲软可能维持下行走势。