20230519-开源证券-宏观经济点评_人民币汇率并不存在中长期持续贬值基础_5页_622kb

人民币汇率中长期无持续贬值基础

• 近期人民币兑美元汇率快速贬值，美元兑人民币突破7，主要受美元指数上涨、美联储鹰派信号、美国通胀高企以及美元避险需求增加等因素驱动。
• 国内经济呈现非典型复苏，服务消费强劲但生产投资偏弱，且银行结汇意愿下降，加剧了人民币贬值压力。
• 人民币不具备中长期持续贬值基础：美元指数上行空间有限，中美利差可能收窄，国内经济在政策支持下逐步复苏，央行可通过多种工具干预汇率市场以维持稳定。
• 风险提示：疫情演变或美国经济衰退超预期。

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