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沪锌期货日报总结

1. 市场概述与行情回顾

1.1 当日市场总体表现

2025年7月10日，沪锌期货主力合约（ZN2508）强势上涨，收盘价报22,385元/吨，较前一交易日上涨 1.38%。当日成交量为146,456手，成交额约163.22亿元，持仓量减少2,128手至112,634手。远月合约表现更为强劲，ZN2509和ZN2510分别上涨 1.50% 和 1.53%，显示市场对后市的乐观预期。

1.2 期货行情数据（20250710）

1.3 现货市场数据

• 长江有色市场0#锌均价报22,470元/吨，较前日上涨240元。
• 浙江市场0#锌锭均价22,385元/吨，升贴水回落至60元/吨。
• 锌合金（ZAMAK-3）均价23,225元/吨，日涨240元，但成交冷清。

2. 影响因素分析

2.1 宏观政策

• 美联储6月会议纪要显示，官员对降息存在显著分歧。
• 特朗普政府宣布对巴西等8国加征 50% 关税，加剧市场避险情绪。

2.2 供需面

• 锌精矿供应维持宽松，国产加工费稳定在3,800元/金属吨，进口加工费报70-80美元/干吨。
• 冶炼利润修复推动开工率回升，但需求端疲软，国内镀锌板卷和锌合金订单清淡，下游接货意愿低迷。

3. 结论与展望

沪锌期货受宏观情绪及低库存支撑，短期走强。但供需矛盾依然突出，预计短期锌价将维持区间震荡。中长期来看，需关注关税政策的演变及库存累积节奏。若需求未见明显改善，锌价可能面临回落压力。

4. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在局限性，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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