20250512-大越期货-沪锌期货早报_15页_890kb

沪锌期货早报总结

基本面

• 供应与消费：2025年2月全球锌产量略高于消费量，供应过剩166万吨；1-2月累计供应过剩255万吨，过剩量同比扩大，偏空。

基差与库存

• 基差：现货价22870元/吨，基差+680元，显示期现贴水，偏多。
• 库存：LME锌库存（5月9日）较上周减少至170325吨；上期所仓单亦小幅下降，表明市场流通库存收紧，偏多。

盘面表现

• 当日走势：前一日沪锌ZN2506震荡运行，收于20日均线下方，均线系统呈下行态势，偏空。
• 持仓结构：主力合约净多头持仓且前一日空翻多，显示多头力量介入，空头退场，偏多。

内容预期

• LME及上期所锌库存走势偏弱，预计将连续下降，市场预期供应端短期趋紧，支撑震荡盘整行情。

短期观点

• 多空双方博弈加剧，虽成交量收缩但多头增仓积极，显示短期震荡盘整格局将延续，暂无单边趋势明显方向。

操作建议

• ZN2506：维持“震荡盘整”策略，暂关注均线支撑与压力带操作机会，谨慎追涨杀跌，建议观望或轻仓操作。