20211222-东证期货-综合晨报_拜登经济计划有望达成协议_原油大幅反弹_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2021年12月22日的期货市场分析报告，涵盖了金融及商品市场多个板块的要闻及投资建议。整体来看，市场情绪受到美国疫情、政策动向、商品库存及供需变化等多重因素影响，呈现震荡走势。

金融要闻及点评

1.1 外汇期货（美元指数）

• 核心内容：市场对美国采取封锁措施的担忧降低，拜登政府未实施出行限制，而是加强检测。
• 主要观点：
  • 美国疫情虽严重，但风险偏好回升。
  • 奥密克戎变异病毒成为新增病例主流，但拜登表示将考虑撤销相关旅行禁令。
  • 美国三季度经常帐逆差高于预期，逆回购规模维持高位。
• 关键信息：
  • 拜登称仍可能与曼钦就2万亿美元经济计划达成协议。
  • 美国FDA预计本周批准辉瑞和默克的新冠口服药。
• 投资建议：美元短期继续震荡。

1.2 国债期货（10年期国债）

• 核心内容：央行开展逆回购操作，发改委表示将积极出台有利于经济稳定的政策。
• 主要观点：
  • 资金面偏松，但股市上涨导致期债窄幅震荡。
  • 1年期LPR降低后，短期内降息可能性下降。
  • 疫情导致避险情绪上升，利空债市。
• 关键信息：
  • 央行进行7天期和14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%和2.35%。
  • 宁吉喆强调积极出台有利于经济稳定的政策。
• 投资建议：目前市场主线不明确，期债震荡。

商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 核心内容：美国疫情担忧缓解，黄金走势震荡。
• 主要观点：
  • 基本面平淡，市场情绪主导短期走势。
  • 美国经常帐逆差扩大，美元指数走弱对黄金形成支撑。
• 关键信息：
  • 美国三季度经常帐逆差2148亿美元。
  • 美国逆回购规模维持高位。
• 投资建议：黄金短期震荡。

2.2 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢）

• 核心内容：钢价与原料端分化，成材端偏弱。
• 主要观点：
  • 工信部未提及粗钢产量平控，市场预期复产可能。
  • 冬奥会限产或抑制铁水恢复，但高利润支撑复产预期。
• 关键信息：
  • 工信部强调工业稳增长。
  • 2022年1至11月越南钢铁出口量同比增长36.8%。
• 投资建议：钢价关注估值偏高后的基本面变化，谨慎回调风险。

2.3 黑色金属（焦炭/焦煤）

• 核心内容：焦煤价格因安全检查及补库需求上涨。
• 主要观点：
  • 煤企受安全检查影响，供应收紧，价格上行。
  • 焦化厂开工率回升，部分提产，但钢厂对焦炭提涨接受度不高。
• 关键信息：
  • 山西吕梁高硫主焦精煤价格上调。
  • 内蒙焦化厂提涨，部分钢厂接受。
• 投资建议：短期震荡偏强。

2.4 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石价格因成材端平稳和冬奥会限产预期偏强。
• 主要观点：
  • 工信部未提及粗钢产量平控，市场预期复产。
  • 矿价上涨，但120美金以上长期看偏高。
  • 冬奥会限产或抑制铁水恢复，供需分歧明显。
• 关键信息：
  • 普氏指数上涨至123.8美金，05期价突破700元/吨。
  • Samarco计划2030年实现满负荷生产。
• 投资建议：继续观望为主。

2.5 有色金属（铝）

• 核心内容：铝价震荡偏弱，受季节性因素和需求淡季影响。
• 主要观点：
  • 印度仍是最大原铝进口来源地，进口量大幅增长。
  • LME铝库存减少，但下游消费进入淡季，铝价延续震荡偏弱走势。
• 关键信息：
  • 中国11月原铝进口量22.94万吨，同比增长309%。
  • LME铝库存减4225吨至971600吨。
• 投资建议：短线建议观望为主。

2.6 有色金属（铜）

• 核心内容：铜价震荡，受国内需求转弱和外部情绪波动影响。
• 主要观点：
  • 国内铜需求边际走弱，库存去化放缓。
  • 外部市场情绪反复，铜价波动加剧。
• 关键信息：
  • 卡莫亚铜钴矿项目贯通，二期工程启动。
  • Philex公司计划2025年启动Silangan铜矿。
  • 京津冀部分再生铜加工企业减产备货。
• 投资建议：短期波段操作，中线空单等待更高安全边际。

2.7 有色金属（锌）

• 核心内容：锌价易涨难跌，受到欧洲电价高企和LME库存低的影响。
• 主要观点：
  • LME锌库存降至2000吨以下，供应端风险存在。
  • 欧洲高电价和天然气供需错配支撑锌价。
• 关键信息：
  • 中国11月精炼锌进口环比下降49%。
  • LME锌库存减少425吨。
• 投资建议：关注逢低试多机会，推荐在23000-23500元/吨附近建仓。

2.8 能源化工（原油期货）

• 核心内容：油价大幅反弹，受美国API库存下降及抗疫措施影响。
• 主要观点：
  • 美国API原油库存下降，但汽油库存上升，显示需求边际转弱。
  • 拜登公布抗疫紧急措施，发放5亿免费检测试剂盒，未限制出行。
• 关键信息：
  • API原油库存-367万桶，汽油库存+370万桶。
  • 法国道路燃料消费较疫情前增加2.9%。
• 投资建议：短期走势震荡。

2.9 能源化工（天然橡胶）

• 核心内容：橡胶价格震荡，受国内库存及海外供应影响。
• 主要观点：
  • 国内产区逐步停割，海外产区旺产，原料价格支撑盘面。
  • 轮胎厂存在年底备货需求，短期提振需求。
• 关键信息：
  • 泰国前11个月天胶出口量同比增29%。
  • 泰国卡车协会威胁跨年停运。
• 投资建议：价格区间震荡为主。

2.10 能源化工（LLDPE/PP）

• 核心内容：PE和PP走势分化，受出口和进口影响。
• 主要观点：
  • PE进口量回升，但供应仍偏紧，期货走势偏强。
  • PP出口量大幅上升，但后续供应压力大，走势偏弱。
• 关键信息：
  • 11月PE进口117.49万吨，环比增长10.36%。
  • 11月PP出口10.62万吨，环比增长85.34%。
• 投资建议：PE偏强震荡，PP建议逢高空。

2.11 油料油脂（豆粕期货）

• 核心内容：豆粕价格受美豆出口及天气影响。
• 主要观点：
  • 美豆出口检验量不及预期，累计出口量同比落后。
  • 巴西和阿根廷产区降水不足，引发市场担忧。
• 关键信息：
  • 美国12月前三周大豆出口量达177.34万吨。
  • 气象预报显示巴西南部和阿根廷降水不足。
• 投资建议：美豆偏强震荡。

期货走势评级体系

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 总部地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国33个城市设有营业部，134个证券IB分支网点。
• 分析师承诺：黄玉萍承诺独立、客观出具报告，不接受任何报酬。
• 免责声明：报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担风险。