20201220-华泰证券-TMT一周谈之通信_车联网发展提速_产业链协同创新_20页_2mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于2020年12月通信行业的发展趋势，重点分析了车联网、5G、云计算及物联网等领域的进展与前景。报告指出，随着国家政策的推动，5G网络建设、车联网发展、云计算与边缘计算的融合以及数字转型的加速，通信行业正迎来新的增长机遇。同时，行业面临一定的风险，如中美贸易摩擦、全球新型肺炎尚未可控等。

主要观点

1. 行业走势

   • 上周通信（中信）指数下跌2.13%，但同期沪深300上涨2.26%，创业板指上涨3.46%。
   • 建议关注上游厂商业绩驱动机会及下游5G应用发展机遇。

2. 车联网发展提速

   • 车联网作为跨行业协同的产业，将实现人、车、路、平台全方位连接，推动汽车智能化与自动驾驶。
   • 车联网市场有望在5G基础设施、汽车电子普及和电动汽车发展基础上进入快速发展期。
   • 中国信通院发布的ICT十大趋势中，车联网是重要一环，将加速与人工智能、5G等技术融合。

3. 5G产业链进展

   • 中国移动已实现全国地级市5G覆盖，计划实现县市城区及重点乡镇的连续覆盖。
   • 中国电信推进MEC生态圈建设，实现智慧公交等应用落地。
   • 全球6GHz频段被用于IMT，有助于实现5G规模效应。

4. 云计算与IDC

   • 紫光股份收购紫光云股权，加码云计算业务。
   • 云计算与边缘计算融合，推动行业增长。预计2024年全球边缘计算市场将达到2500亿美元。
   • 重点推荐云计算相关公司，如数据港、奥飞数据等。

5. 物联网与车联网协同发展

   • 物联网应用在多个行业迅速落地，如智慧仓储、智能制造等。
   • 重点企业如华为、阿里云、腾讯等积极布局物联网及车联网领域。

6. 重点推荐公司

   • 特发信息、中兴通讯、奥飞数据、数据港、移远通信、中国联通、光环新网、中际旭创、新易盛、华工科技、星网锐捷、金卡智能、梦网集团等被重点推荐。

关键信息

• 行业评级：通信及通信设备制造维持“增持”评级。
• 政策支持：中央经济工作会议强调强化国家战略科技力量，增强产业链自主可控能力。
• 技术趋势：中国信通院提出ICT十大趋势，涵盖数字经济、5G应用、AI发展、量子信息等。
• 市场预测：2020-2025年中国车联网市场规模将以25%的年复合增长率增长，2025年将达2190亿元。
• 风险提示：包括中美贸易摩擦、全球新型肺炎、5G建设投入不及预期、云厂商资本开支不足等。

重点公司概览

重点公司最新观点

• 特发信息：军工信息化业务再下一城，预计2020-2022年EPS分别为0.11/0.39/0.50元，维持“增持”评级。
• 中兴通讯：5G成长红利在营收端逐渐展现，预计2020-2022年归母净利润分别为40.39/63.74/89.52亿元，维持“买入”评级。
• 奥飞数据：发布员工持股计划，彰显发展信心，预计2020-2022年EBITDA分别为3.26/4.72/6.82亿，维持“买入”评级。
• 数据港：Q3同比高增长确立成长加速拐点，上调目标价至121.4元，维持“买入”评级。
• 移远通信：规模效应逐步显现，预计2020-2022年EPS分别为2.10/3.30/6.50元，维持“买入”评级。
• 紫光股份：收购紫光云股权，加码云计算，预计2020-2022年归母净利润分别为19.75/24.46/28.29亿元，维持“增持”评级。
• 梦网集团：发力5G消息，预计2020-2022年EPS分别为0.14/0.41/0.67元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 金卡智能：受益物联网行业景气提升，预计2020-2022年EPS分别为1.06/1.22/1.45元，维持“买入”评级。
• 星网锐捷：净利润符合预期，预计2020-2022年EPS分别为1.22/1.61/1.94元，维持“增持”评级。
• 华工科技：光通信业务驱动2Q业绩加速恢复，预计2020-2022年归母净利润分别为6.54/6.85/7.78亿，维持“买入”评级。
• 天源迪科：受益行业数字化转型，预计2020-2022年EPS分别为0.34/0.43/0.58元，维持“买入”评级。

行业展望

• 车联网：技术路线渐清晰，政策支持，预计市场将快速发展。
• 5G：基础设施建设加速，行业成长红利显现，预计未来将带来显著的市场增长。
• 云计算与IDC：随着边缘计算和5G的推进，云服务市场将加速发展。
• 物联网：行业景气提升，应用落地加快，推动相关企业业绩增长。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 全球新型肺炎尚未可控
• 国内5G网络建设投入不及预期
• 云厂商资本开支投入不及预期