20240902-太平洋-三一重工-600031.SH-全球化布局稳步推进_高质量发展持续深化_4页_629kb

三一重工2024年上半年业绩表现：公司实现营收39060亿元，同比下降21.6%，但归母净利润达3573亿元，同比增长480%。其中二季度单季营收21230亿元，降幅31.6%，但实现归母净利润同比增长528%。

原因分析：

1. 国内市场复苏显著，挖掘机销量强势反弹，公司连续13年蝉联国内销量冠军，全球市场占有率持续提升。
2. 海外收入占比显著提升至60.78%，同比增长479%，亚澳和非洲地区增长尤其亮眼。
3. 盈利能力大幅提升，净利率增至9.42%，经营性现金流增长超22倍。

投资建议：太平洋证券维持“买入”评级，上调目标价至2079元（前为1612元）。预测2024-2026年营收及净利润年增长率超过100%，给予28倍PE估值。

风险提示：关注国内需求恢复不及预期及海外拓展进度的不确定性。