20240105-和合期货-2024年焦煤年报_供需弱平衡难破_焦煤承压震荡_17页_1mb

焦煤市场分析报告总结

简要概况
本报告由和合期货撰写，焦点在于2024年焦煤市场的供需分析与后市展望。2023年焦煤价格波动显著，全年上涨约118%，受供应、需求及政策影响而震荡，2024年预计供应将持续增长，但需求可能不及，导致价格中枢下移。

2023年行情回顾
2023年焦煤价格经历先跌后涨过程。年初受进口煤预期压制，价格区间震荡；2月下旬安监升级引发短期上涨；3-5月供应宽松需求疲软导致价格下跌近40%；6-9月下旬澳煤进口不及和政策支持推动价格上涨，几乎收复跌幅；10-11月钢厂利润亏损或特别国债利好导致震荡，最终全年微涨。

2024年供需展望
供应端：国内保供政策延续，产量稳增，但安全监管趋严，炼焦煤增量有限；进口方面，"蒙煤+俄煤"模式强化，蒙古铁路建设提升运力，俄煤关税下调利于进口，预计供应量进一步增加。需求端：房地产复苏缓慢，钢铁产能限制和双碳政策导致生铁产量可能小幅下滑，焦煤需求增速或弱于供应增长。整体供需弱平衡，库存或增加，焦煤价格预计下移。

总体价格预测
2024年焦煤价格可能呈现震荡下行趋势，中枢较2023年下移，波动区间建议关注1100-2100元的潜在范围。风险包括政策变化、进口波动和全球经济因素。