20220909-瑞达期货-焦煤市场周报_焦企处于盈亏边缘_原料焦煤需求承压_13页_1mb

焦煤市场周报总结（2022.9.9）

核心内容

本周国内炼焦煤市场整体保持稳定，价格未出现明显波动，但市场情绪较为谨慎。焦企利润处于盈亏边缘，生产积极性下降，采购节奏放缓，导致煤矿出货压力增加。尽管如此，由于开工率仍有小幅提升，刚需支撑仍对煤价起到一定支撑作用。下游钢厂开工持续增加，钢材表观需求回升，对原料煤需求有所支撑。然而，市场整体仍处于观望状态，旺季预期尚未明确。

主要观点

• 焦煤市场运行：本周焦煤市场整体稳定，线上竞拍流拍情况增多，高价低硫煤价格小幅回落。
• 期货市场走势：焦煤期货主力合约JM2301本周上涨85元/吨，收于1903元/吨；跨期价差（JM2305-JM2301）下跌39元/吨，为-270.5元/吨。
• 持仓与仓单变化：本周焦煤前20名持仓净多减少，仓单保持不变，显示市场多空力量趋于平衡。
• 现货市场表现：焦煤现货价格持平，但基差上涨45.5元/吨至250元/吨，显示期货贴水有所收窄。
• 供应端分析：
  • 原煤产量同比增加，但环比略有下降。
  • 煤炭进口量持续增加，显示外部供应对市场有一定影响。
• 库存情况：
  • 洗煤厂开工率下降，原煤与精煤库存均有所增加。
  • 焦钢厂炼焦煤库存减少，港口库存总体下降。
  • 焦化厂炼焦煤库存可用天数减少，显示库存压力上升。
• 需求端分析：
  • 独立焦企产能利用率提升，但焦炭产量环比下降。
  • 焦炭产量同比略有增长，但整体需求仍显疲态。

关键信息

1. 价格与基差

• 焦煤期货主力合约JM2301收盘价1903元/吨，较前一周上涨85元/吨。
• 焦煤基差上涨至250元/吨，较前一周增加45.5元/吨。

2. 供应端数据

• 原煤产量：
  • 2022年7月原煤产量37266.3万吨，同比增长16.1%，环比下降1.75%。
  • 1-7月累计原煤产量256151.4万吨，同比增长11.5%。
• 煤炭进口：
  • 2022年8月进口煤炭2945.6万吨，环比增长25.24%，同比增长5.01%。
  • 1-8月累计进口煤炭16797.8万吨，同比下降14.9%。

3. 库存情况

• 洗煤厂库存：
  • 开工率75.02%，环比下降1.17%。
  • 原煤库存221.2万吨，环比增加2.81万吨；精煤库存163.4万吨，环比增加0.16万吨。
• 焦钢厂库存：
  • 炼焦煤库存807.89万吨，环比减少1.66万吨。
• 焦化厂库存：
  • 炼焦煤库存可用天数11.1天，环比减少0.4天。

4. 需求端数据

• 独立焦企产能利用率：76.6%，环比上升1.7%。
• 焦炭产量：
  • 2022年7月焦炭产量3879.7万吨，环比下降6.42%。
  • 1-7月累计焦炭产量27874万吨，同比增长0.83%。

5. 技术分析

• 焦煤期货JM2301合约技术上震荡偏强，MACD绿色动能柱小幅收窄，BOLL指标开口走平，多空力量均衡。
• 操作建议：以震荡偏空思路对待。

结论

整体来看，焦煤市场在供需两端均呈现一定压力，焦企利润承压，采购意愿减弱，而钢厂开工增加带来一定支撑。期货市场多空力量均衡，技术面偏震荡，建议投资者保持谨慎观望态度。市场短期内或将继续在震荡中寻求方向，需关注后续政策及需求变化对市场的影响。