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焦煤焦炭周报202412-15总结

焦煤市场分析

上周国内炼焦煤市场偏弱运行，现货价格小幅下跌30-100元/吨不等。供应端因元旦期间煤矿洗煤厂停产检修和生产积极性不高，供应微减，预计春节前供应上升空间有限。需求受铁水日产下降至220万吨以下影响，钢厂检修增多，需求不乐观，叠加焦炭首轮降价落地后焦煤出货转弱。整体呈现供需双弱格局，预计焦煤价格将继续小幅下跌。

焦炭市场分析

上周焦炭市场弱稳运行，首轮降价已落地，湿熄焦降100元/吨、干熄焦降110元/吨。下游钢厂酝酿第二轮提降，港口贸易商报价下滑，多数看弱后市。需求方面，铁水产量环比减311万吨、同比下降255万吨，下游钢厂亏损加剧，焦炭第二轮降价预期增强。若成材利润和煤炭供需矛盾无改善，市场压力将持续。

数据总结

• 基差：焦煤现货升水155%（基差29），焦炭现货贴水119%（基差295）。
• 库存：焦煤港口库存增加32万吨至159万吨，独立焦企焦煤库存增加386万吨至9638万吨；焦炭港口库存减少12万吨至1574万吨，独立焦企焦炭库存增加2万吨至561万吨。
• 其他指标：焦炉产能利用率下降21%至73.6%，吨焦平均盈利减少65元至-14元/吨，铁水产量下降。

趋势展望

市场处于供需弱平衡状态，焦煤和焦炭价格预计继续承压。需关注焦钢博弈及成材利润变化，若第二轮降价落地或扩大，价格下行风险将增加。